Lần đầu tiên trong lịch sử 150 năm, lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 1%

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 của Mỹ năm vốn được coi là "phong vũ biểu" thể hiện sức khỏe của thị trường tài chính toàn cầu, cung cấp lãi suất chuẩn được nhiều tổ chức tài chính sử dụng để đặt mức lãi suất của riêng họ. Tuy nhiên, sau khi FED hạ lãi suất để hạn chế những tác động của dịch COVID-19, chỉ số này đã lần đầu tiên trong lịch sử giảm xuống dưới 1%.

Theo thống kê do Robert Shiller, nhà kinh tế học từng đoạt giải Nobel, người xây dựng bộ theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ kể từ năm 1871, cho thấy lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm chưa bao giờ giảm xuống mức thấp nhất như hiện nay. Hàng loạt sự kiện làm rung chuyển nền kinh tế Mỹ kể từ thời Tổng thống Ulysses S. Grant nhưng chưa sự kiện nào đủ đẩy mức lãi suất này xuống thấp đến như vậy.

Chưa bao giờ, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ lại thấp như lúc này kể từ năm 1871.

Cùng với cú giảm của thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư đã không đón nhận quyết định hạ lãi suất khẩn cấp của FED và dường như coi đó là một biện pháp tuyệt vọng. Rất hiếm lần trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất khẩn cấp của FED lại kéo theo những cú giảm nghiệt ngã đến vậy trong thị trường vốn.

Khi FED dưới thời Alan Greenspan cắt giảm lãi suất khẩn cấp vào tháng 10/1998 nhằm hồi sinh thị trường sau cú sập của quỹ phòng hộ Long-Term Capital Management, S&P 500 đã tăng liên tục tới 50% trong 18 tháng sau đó. Tuy nhiên, quyết định này, được chỉ trích như một sai lầm, đã châm ngòi cho giai đoạn cực đoan cuối cùng của bong bóng Dot Com.

Trong khi đó, việc cắt giảm lãi suất khẩn cấp vào tháng 1/2008, thời điểm cuộc khủng hoảng tài chính trở nên rõ ràng, gần như chẳng giúp ích được gì cho tình hình chung. Cuộc khủng hoảng vẫn xảy ra và chứng khoán giảm 50% trước khi phục hồi.

Biến động thị trường chứng khoán sau 2 lần FED cắt giảm lãi suất khẩn cấp gần nhất.

Các dấu hiệu ban đầu của việc cắt giảm lãi suất lần này không lành mạnh. Chính sách tiền tệ không thể trực tiếp giúp giải quyết vấn đề về sức khỏe cộng đồng. Mục đích của nó nhằm giảm bớt áp lực tài chính, có thể giúp nền kinh tế hiệu quả hơn trước những tác động của dịch bệnh. Sự sụt giảm tiếp theo của thị trường chứng khoán cho thấy những áp lực này chưa được giảm bớt sau khi cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất khẩn cấp làm giảm nhiều áp lực lên đồng USD, khiến khoảng cách giữa trái phiếu kho bạc của Mỹ và Đức quay lại mức chưa từng có từ mùa hè năm 2016.

Điều này thúc đẩy đồng USD suy yếu mạnh, điều phù hợp với mong muốn của Chính quyền Tổng thống Donald Trump. Ngoài ra, nó khiến các điều kiện tài chính của Mỹ tới gần hơn với Nhật Bản và khu vực đồng Euro, nơi lãi suất thấp hoặc lãi suất âm đã được duy trì trong một thời gian dài.

FED đã không còn muốn một đồng USD mạnh.