Những thông tin tiêu cực đã được phản ánh, thị trường hướng tới cơ hội đầu tư giá trị

Trong Báo cáo chiến lược tháng 6 mới công bố, Chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá bối cảnh kinh tế vĩ mô của Việt Nam đang hồi phục mạnh sau khi đại dịch Covid-19 được kiểm soát, những chính sách hỗ trợ phục hồi kinh tế, thương mại tăng trưởng, S&P Global Ratings (“S&P”) nâng hạng xếp hạng tín nhiệm Việt Nam lên BB+.

Nhận định về diễn biến của thị trường trong tháng 5, ABS cho rằng những thông tin tiêu cực đã được phản ánh, thị trường có dấu hiệu phục hồi tại điểm định giá chạm đáy lịch sử. Diễn biến thị trường trong nước tháng 5 trái chiều khi giảm mạnh nửa đầu tháng và phục hồi tích cực vào nửa cuối tháng. 

Bên cạnh đó, mức thanh khoản sụt giảm do nhà đầu tư nhỏ rút ròng, dòng tiền tập trung nhóm dầu khí, công nghệ và hỗ trợ chính bởi nhà đầu nước ngoài: Dòng tiền có xu hướng chảy vào nhóm ngành dầu khí trong bối cảnh giá dầu tiếp tục “neo” ở mức cao trước lệnh hạn chế nhập khẩu dầu từ Nga của khối EU.

Định giá về mức hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng tốt

Sau những biến động mạnh của thị trường, ABS cho rằng định giá thị trường đã trở về mức hấp dẫn. Có thời điểm VN-Index chạm về mốc 1.200 điểm, P/E đã tiệm cận ngưỡng thấp nhất kể từ tháng 3/2020 (12,x lần). Hiện tại, mức định giá PE trailing của thị trường đang dao động quanh 13,9x. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế năm 2022 của toàn thị trường dự kiến tăng 20%. Đây là mức tăng trưởng tích cực trên nền cao của năm 2021 và sẽ là động lực hỗ trợ thị trường.

Nguồn: Chứng khoán ABS

"Với mức tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp trong năm 2022 dự báo ở mức cao cộng thêm định giá khá hấp dẫn như hiện tại sẽ là cơ hội tốt cho đầu tư dài hạn. Lịch sử cho thấy khi P/E của VN-Index giao dịch ở mức thấp thì thường cho mức lợi nhuận cao sau đó", báo cáo ABS nêu rõ.

Nguồn: Chứng khoán ABS

Tuy nhiên, ABS cho rằng nhà đầu tư cũng cần chú ý một số yếu tố rủi ro có thể tác động tiêu cực đến thị trường. Đơn cử như xung đột Nga-Ukraine đang ngày càng căng thẳng hay các lệnh trừng phạt của Mỹ & các nước Châu Âu lên Nga có thể ảnh hưởng tới nguồn cung hàng hóa và tiếp tục đẩy giá hàng hóa lên cao, đặc biệt là giá dầu, làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu.

Đáng chú ý, theo biên bản cuộc họp tháng 5 của FED ghi nhận, FED có thể có tới 3 lần tăng lãi suất nửa điểm phần trăm trong những tháng sắp tới để chế ngự lạm phát tăng cao. Các nhà đầu tư đang chờ đợi biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào giữa tháng 6 tới đây. 

Hướng tới cơ hội đầu tư giá trị

Dự báo diễn biến thị trường trong ngắn hạn, chuyên gia phân tích  cho rằng VN-Index có thể phục hồi lên mức 1.350 điểm nhờ (1) Kinh tế Việt Nam kỳ vọng tăng tốc từ quý 2 /2022 sau khi GDP quý 1 khởi sắc ( 5,03 % ) (2) Định giá thị trường đã trở về mức hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng cao (3 ) Đẩy nhanh quá trình thử nghiệm, sớm hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin KRX để đưa vào vận hành, tạo điều kiện để triển khai các sản phẩm, dịch vụ mới cho TTCK trong thời gian tới (4 ) Dịch bệnh Covid-19 dần kiểm soát tại Trung Quốc góp phần giải quyết khó khăn trong đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.

Về chiến lược đầu tư, các nhà đầu tư nên hướng tới các cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và kết quả kinh doanh khả quan. Về triển vọng nhóm ngành, một số nhóm ngành hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế sau đại dịch với tốc độ tăng trưởng cao và định giá đang hấp dẫn dòng tiền như dệt may, thủy sản, dầu khí…  Bên cạnh đó, nhóm ngành phòng thủ như điện, nước… hoặc nhóm ngành có dòng tiền khối ngoại hoặc các tổ chức "trú ngụ" như nhóm VN Diamond, VN30… cũng là sự lựa chọn phù hợp trong tháng 6.

"Nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp hồi của thị trường để hạ bớt tỷ trọng margin nhằm đảm bảo an toàn cho tài khoản, cơ cấu lại danh mục đầu tư theo hướng bán ra các cổ phiếu yếu và đầu cơ. Đồng thời, có thể xem xét giải ngân khi các cổ phiếu cơ bản tốt có sự điều chỉnh 10-15%", đội ngũ phân tích ABS nhận định.