SSI Research: "Định giá thị trường hiện tại không an toàn cho các giao dịch mua mới"

06/07/2021 15:52
SSI Research khuyến nghị nhà đầu tư cần chú trọng chặt chẽ trong giai đoạn này do chứng khoán Việt sẽ phải đối diện với một số rủi ro tiềm ẩn trong giai đoạn 6 tháng cuối năm có thể đến từ áp lực lạm phát quay lại. Đồng thời, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận có thể không còn mạnh trong quý 3 và quý 4 do ảnh hưởng Covid-19 kéo dài, chi phí đầu vào tăng làm thu hẹp biên lợi nhuận cũng như hết hiệu ứng so sánh trên nền thấp của cùng kỳ 2020.

Trong báo cáo chiến lược thị trường mới công bố, SSI Research nhận định kinh tế Việt Nam sẽ bước vào nửa cuối năm với những thách thức mới.

Báo cáo cho rằng, điểm khác biệt nhất trong giai đoạn hiện nay là việc Chính phủ quyết tâm thực hiện chiến dịch tiêm chủng vaccine lớn nhất với một trong những đối tượng ưu tiên là lực lượng lao động sản xuất. Đây được xem là nhân tố quan trọng giúp đảm hoạt động sản xuất nhanh chóng được khôi phục trở lại, từ đó giúp kinh tế tăng trưởng vững trong nửa cuối năm 2021.

Bên cạnh đó, xuất khẩu dự kiến tiếp tục là điểm sáng trong nửa cuối năm 2021 nhờ vào việc các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU mở cửa lại với nhu cầu tiêu dùng dự kiến tăng mạnh sau dịch.

Xét về yếu tố trên thị trường, SSI Research cho rằng, mặc dù chứng khoán Việt hiện đang được dẫn dắt chính bởi khối nhà đầu tư cá nhân trong nước, song những động thái giao dịch tích cực từ khối ngoại trong tháng 6 vừa qua có thể giúp gia tăng sự lạc quan chung của thị trường trong thời gian sắp tới.

Theo đó, lượng bán ròng của khối ngoại trong tháng 6 đã giảm tốc nhiều so với mức bán ròng kỷ lục của tháng trước đó. Tính từ đầu năm đến này, tổng lượng bán ròng của khối ngoại trên 3 sàn đạt 30,4 nghìn tỷ đồng.

SSI Research: Định giá thị trường hiện tại không an toàn cho các giao dịch mua mới - Ảnh 1.

Đồng thời, dòng vốn ETF cũng đảo chiều quay lại xu hướng tích cực trong tháng 6. Cụ thể, các quỹ bị rút ròng trong tháng 5 là VFM VN30 ETF và SSIAM VNFIN Lead đã có dòng tiền dương trở lại. Diễn biến trong những ngày đầu tháng 7 vừa qua, thị trường tiếp tục ghi nhận xu hướng tích cực ở các quỹ VFM VN30, VFM VNDiamond và Fubon khi đã mua ròng trở lại. Bên cạnh đó, quỹ Asian Growth CUBS ETF mới được thành lập trong tháng 6 dù quy mô quỹ còn nhỏ (2 triệu USD) và chỉ khoảng 27% tổng tài sản của quỹ được phân bổ vào thị trường Việt Nam nhưng cũng được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng vốn trong thời gian tới.

Định giá thị trường đã phản ánh một phần mức tăng trưởng lợi nhuận, không an toàn cho mua mới

Theo báo cáo, tháng 7 sẽ tháng cao điểm công bố kết quả kinh doanh quý 2 và 6 tháng đầu năm với tăng trưởng lợi nhuận khả quan được dự đoán vẫn ghi nhận các nhóm ngành chiếm tỷ trọng cao trong rổ VN30 như Ngân hàng, Dầu khí, Chứng khoán và Thép.

Đà thăng hoa về điểm số của VN-Index trong tháng 6 đã đưa hệ số định giá P/E hiện tại và hệ số định giá P/E năm 2021 của chỉ số lên mức 19,35 lần và 17,08 lần vào ngày 2/7. SSI Research cho rằng, đây không phải là mức an toàn cho các giao dịch mua mới. Định giá thị trường đã phản ánh một phần mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực của doanh nghiệp trong quý 2 và nửa đầu năm 2021.

SSI Research: Định giá thị trường hiện tại không an toàn cho các giao dịch mua mới - Ảnh 2.

Diễn biến trên thị trường, chỉ số VN-Index trong phiên ngày 28/6 đã dễ dàng vượt ngưỡng cản tâm lý 1.400 điểm với sự xác nhận của khối lượng lớn. Mặc dù liên tiếp đối diện với lực cung sau đó, chỉ số VN-Index vẫn vượt qua và liên tục thiết lập các mức đỉnh mới. Đà tăng này được cho là từ sự quay trở lại dẫn dắt của nhóm VN30.

Xem xét trên đồ thị kỹ thuật, chỉ số VN30 đã chinh phục thành công cạnh trên của mẫu hình tam giác cân được hình thành trong phần lớn thời gian tháng 6/2021. Khối lượng giao dịch trên VN30 sau khi thu hẹp trong tháng 6 cũng đã bật tăng trở lại trong 2 phiên đầu tháng 7, vượt qua mức bình quân 20 phiên và cho thấy tín hiệu dòng tiền quay trở lại nhóm này.

Dự báo kịch bản trên thị trường chứng khoán, SSI Research cho rằng xu hướng đi lên của thị trường sẽ vẫn tiếp diễn. Động lực từ nhóm VN30 có thể thúc đẩy chỉ số VN-Index hướng đến các vùng mục tiêu tiếp theo lần lượt là 1.450 và 1.480 điểm nhờ sự hỗ trợ của tăng trưởng kết quả kinh doanh quý 2.

SSI Research: Định giá thị trường hiện tại không an toàn cho các giao dịch mua mới - Ảnh 3.

Dù vậy, báo cáo cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần chú trọng chặt chẽ trong giai đoạn này do chứng khoán Việt sẽ phải đối diện với một số rủi ro tiềm ẩn trong giai đoạn 6 tháng cuối năm có thể đến từ áp lực lạm phát quay lại. Đồng thời, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận có thể không còn mạnh trong quý 3 và quý 4 do ảnh hưởng Covid-19 kéo dài, chi phí đầu vào tăng làm thu hẹp biên lợi nhuận cũng như hết hiệu ứng so sánh trên nền thấp của cùng kỳ 2020.

Tin mới

Lo xuất khẩu sầu riêng... hết thời
11 giờ trước
Thời hoàng kim của sầu riêng có thể đã qua khi sản lượng tăng nhanh nhưng đầu ra chưa đa dạng, chủ yếu phụ thuộc vào thị trường Trung Quốc.
Xe ga Suzuki thiết kế hoài cổ đẹp như Vespa, giá chỉ 35 triệu đồng
11 giờ trước
Chiếc Suzuki US125, với giá 35 triệu đồng và thiết kế hoài cổ đậm chất Vespa, đã mang lại làn gió mới cho phân khúc xe ga 125cc.
Trung Quốc vừa cấm xuất khẩu, một mặt hàng lập tức tăng giá gấp 3 lần: Là nguyên liệu cực kỳ quan trọng, Việt Nam cũng là ‘ông trùm’ thế giới với 3,5 triệu tấn
12 giờ trước
Hiện nước ta có trữ lượng mặt hàng này đứng top đầu của thế giới.
'Xe ga quốc dân' thế hệ mới gây sốt: Đẹp như SH Mode, rẻ hơn cả Vision - chỉ 29,5 triệu đồng
12 giờ trước
Mẫu xe tay ga hoàn toàn mới vừa ra mắt đã nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Khách nước ngoài thắc mắc mãi về xe diễu binh ở Việt Nam, chuyên trang xe của Mỹ giải đáp có chính xác?
12 giờ trước
Một chuyên trang xe của Mỹ đã giải đáp về chiếc xe mui trần trong lễ diễu binh vừa diễn ra.

Tin cùng chuyên mục

Cổ phiếu ORS chịu áp lực bán mạnh, thanh khoản tăng đột biến
20/03/2025 15:44
Kết phiên hôm nay (20/3), VN-Index giảm 0,7 điểm xuống 1.323,93 điểm. Thanh khoản giảm so với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 17.843,41 tỷ đồng.
Chân dung tỷ phú Phạm Nhật Vượng - Top 500 người giàu nhất thế giới
12/03/2025 16:18
Theo cập nhật mới nhất của Forbes, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup lọt top 500 người giàu nhất thế giới và giữ vững vị trí giàu nhất Việt Nam.
"Pháp sư Trung Quốc" lại gây sốc thế giới với sản phẩm AI mới, lần này cái tên là Manus
12/03/2025 03:40
Sau khi DeepSeek khuấy đảo cộng đồng công nghệ thế giới, Trung Quốc tiếp tục khiến dư luận quốc tế ngỡ ngàng với sự xuất hiện của Manus, một trí tuệ nhân tạo (AI) do startup Monica phát triển.
Sự sụp đổ của 1 startup xe điện Mỹ: Từng trị giá 30 tỷ USD, 'cháy' tiền mặt nên phải bán toàn bộ tài sản, founder tù tội
21/02/2025 03:06
Startup này bắt đầu rơi vào khủng hoảng sau khi người sáng lập Trevor Milton bị cáo buộc lừa dối các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh.