SSI Research: Dòng tiền từ các quỹ và khối ngoại trên thị trường chứng khoán sẽ chưa thể quay trở lại trong ngắn hạn cho đến năm 2022

Trong báo cáo chiến lược thị trường mới đây, CTCK SSI cho biết dòng vốn ETF trong tháng 9 trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã bị rút ròng gần 2.300 tỷ đồng – mức giảm mạnh nhất trong vòng 2 năm qua.

Đáng chú ý là tất cả 5 quỹ ETF lớn nhất trên thị trường đều rơi vào trạng thái bị rút ròng, trong đó, lực rút mạnh diễn ra ở cả nhóm quỹ ngoại khi FTSE ETF rút ròng 1.275 tỷ đồng, Fubon ETF rút ròng 153 tỷ đồng và VanEck ETF giảm ròng 22 tỷ đồng. Tại nhóm quỹ nội, VNDiamond ETF ghi nhận áp lực rút ròng 990 tỷ đồng trong khi VFMVN30 ETF cũng bị rút ròng 19 tỷ đồng.

Măt khác, một số quỹ nhỏ hơn như VNFIN Lead, MiraeAsset VN30 và Asian CUBS ghi nhận dòng vốn tích cực hơn, nhưng giá trị không đáng kể với tổng cộng giá trị mua ròng khoảng 200 tỷ đồng. Tính chung cho quý 3/2021, dòng vốn ETF vẫn duy trì mua ròng khoảng 300 tỷ đồng, tuy nhiên thấp hơn nhiều so với 2 quý trước đó là 2.700 tỷ đồng trong quý 1 và 8.200 tỷ đồng trong quý 2.

Tương tự diễn biến từ các quỹ ETF, các quỹ chủ động tiếp tục rút ròng trong tháng 9 với giá trị 700 tỷ đồng. Như vậy, trong 9 tháng đầu năm, các quỹ chủ động đã rút ra khoảng 6.300 tỷ đồng – lớn thứ 3 trong khu vực chỉ sau hai thị trường là Ấn Độ và Thái Lan.

Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi bán ròng với tổng giá trị là 8.368 tỷ đồng – là tháng bán ròng cao thứ 3 trong năm 2021. Lũy kế 9 tháng đầu năm, giá trị bán ròng của khối ngoại lên tới hơn 40.000 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức bán ròng gần 6.000 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Theo SSI Research, dòng tiền đầu tư có xu hướng tiêu cực trong thời gian qua khi sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam giảm sút đến từ nhiều lý do khách quan và chủ quan. Theo đó, tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng nghiêm trọng trong bối cảnh dịch bệnh ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế.

Thêm vào đó, dòng tiền hiện tại đang chuyển hướng sang các quốc gia có thế mạnh xuất khẩu các mặt hàng nguyên liệu thô như dầu thô, than đá,… do vậy Việt Nam không còn là điểm đến hấp dẫn của khối ngoại trong giai đoạn này.

Nhận định về thị trường trong tháng 10, SSI Research cho biết thị trường sẽ chào đón thêm một quỹ ETF nội là IPAAM VN100 ETF (Mã chứng khoán: FUEIP100) chính thức niêm yết từ ngày 12/10/2021. Quy mô của quỹ còn khá nhỏ với giá trị IPO 52 tỷ đồng, do đó mức tác động lên thị trường là không nhiều.

Nhìn chung, mặc dù hoạt động sản xuất được kỳ vọng sẽ hồi phục trong tháng 10 khi Chính phủ đã và đang từng bước mở cửa lại nền kinh tế, SSI Research đánh giá dòng tiền đầu tư vẫn chưa thể quay trở lại trong ngắn hạn.

Yếu tố sẽ là động lực cho sự quay trở lại của dòng vốn ngoại trong năm 2022 đến từ nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn được duy trì trong dài hạn và kỳ vọng thị trường Việt Nam được nâng hạng trong năm 2023 – 2025.