Thị trường vẫn tồn tại những rủi ro ảnh hưởng trong ngắn hạn

11/04/2018 19:12
(NDH) BVSC dự báo TTCK Việt Nam quý II sẽ trong xu hướng tăng chủ đạo, nhưng các yếu tố rủi ro về khả năng điều chỉnh của nhóm bluechips, chậm xét duyệt nâng hạng thị trường hay kịch bản UBCK giảm tỷ lệ ký quỹ, có thể làm xuất hiện các nhịp điều chỉnh đan xen.

KQKD qúy I và triển vọng quý II các doanh nghiệp tiếp tục khả quan – động lực tăng trưởng của thị trường

Theo thống kê của BVSC, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp trên cả 2 sàn đã có 6 quý liên tiếp tăng trưởng dương so với cùng kỳ (chỉ xét với các doanh nghiệp có mặt trên cả 2 sàn từ quý II/2015 đến quý IV/2017), giúp EPS chỉ số VN-Index quý sau cao hơn quý trước (ngoại trừ quý II/2017 do hoạt động tăng vốn, phát hành thêm của doanh nghiệp).

Tăng trưởng ở các doanh nghiệp trên sàn diễn ra khá đồng đều ở hầu hết các nhóm ngành nhờ bối cảnh vĩ mô thuận lợi, kinh tế tăng trưởng tốt, lãi suất thấp, nhu cầu tiêu dùng gia tăng… Đây là một trong những động lực quan trọng hỗ trợ chỉ số VN-Index tăng điểm trong hơn 2 năm trở lại đây.

Nhiều doanh nghiệp vốn hóa lớn dự kiến lên sàn niêm yết – mang lại luồng gió mới, đi kèm những hiệu ứng tích cực

Trong quý 2, dự kiến sẽ có thêm nhiều doanh nghiệp vốn hóa lớn lên sàn niêm yết như TPBank, FPT Retail, Vinhomes, Techcombank, Hải Phát Invest, VEAM… Trong đó, FPT Retail và Vinhomes đã nộp hồ sơ niêm yết lên HOSE, trong khi TPBank đã được HOSE chấp thuận và thời điểm niêm yết chính thức trên sàn HoSE của doanh nghiệp này dự kiến sẽ diễn ra ngay trong tháng 4.

Đối với ngân hàng Techcombank, tuy chưa có lộ trình cụ thể, tuy nhiên kế hoạch niêm yết đã được cổ đông thông qua trong cuộc họp ĐHCĐ gần đây và ngân hàng cũng xác định năm 2018 là thời điểm phù hợp để niêm yết cổ phiếu, kỳ vọng sớm nhất có thể diễn ra vào thời điểm cuối quý 2… Đây đều là những doanh nghiệp có quy mô vốn hóa lớn, nền tảng cơ bản vững chắc, thu hút được nhiều sự quan tâm của các quỹ đầu tư nước ngoài và sẽ tạo được các hiệu ứng tích cực lên thị trường trong thời gian đầu mới lên sàn.

Kỳ vọng vào việc giảm thuế thu nhập doanh nghiệp của Chính phủ - chờ đợi thêm các thông tin chính thức

Tại Diễn đàn Thượng đỉnh kinh doanh GMS6, Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cho biết Chính phủ có ý định cắt giảm thuế thu nhập doanh nghiệp từ 20% - 22% xuống còn 15% - 17%, nhằm biến Việt Nam trở thành địa điểm đầu tư hấp dẫn nhất khu vực ASEAN. Thông tin trên giúp TTCK trải qua các phiên diễn biến tích cực đầu tháng 4. Mặc dù vậy, Thủ tướng chưa cho biết rõ thời điểm áp dụng cũng như những đối tượng cụ thể sẽ được giảm thuế.

Theo BVSC đánh giá, nếu việc giảm thuế mới chỉ áp dụng cho doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa thì mức độ tác động đến diễn biến TTCK trong thời gian đầu là tương đối hạn chế, mặc dù xét trong dài hạn chính sách này có thể tạo hiệu ứng tích cực lan tỏa ra toàn nền kinh tế cũng như các doanh nghiệp quy mô lớn hơn. Trong điều kiện ngân sách hiện tại, BVSC không đánh giá cao khả năng nhóm các doanh nghiệp lớn sẽ được điều chỉnh giảm thuế, tuy nhiên đây vẫn là yếu tố kỳ vọng.

Bên cạnh đó, việc chính thức triển khai chứng quyền có đảm bảo cũng có thể tạo hiệu ứng cho cổ phiếu cơ sở. Trong khi đó, câu chuyện nâng hạng MSCI sẽ vẫn là yếu tố tạo kỳ vọng cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn.

Ở chiều ngược lại, BVSC cho rằng, thị trường vẫn tồn tại những rủi ro ảnh hưởng trong ngắn hạn. Đầu tiên là những biến động TTCK toàn cầu xuất hiện nhiều hơn những nhịp biến động mạnh.

Trong quý đầu tiên của năm 2018, thị trường đã chứng kiện sự tăng vọt của chỉ số VIX (thể hiện nỗi sợ hãi chiếm ưu thế), đi kèm với đó là các nhịp điều chỉnh mạnh của TTCK Mỹ, gây ảnh hưởng lớn đến diễn biến TTCK toàn cầu với nguyên nhân chính đến từ những động thái, chính sách có tính chất “bất thường và khó dự đoán” của Nhà Trắng.

TTCK Mỹ nói riêng và TTCK toàn cầu nói chung được dự báo sẽ không còn yên bình như trong gần 2 năm trở lại đây, khi Tổng thống Trunp bước sang nhiệm kỳ thứ 2, các nhịp tăng/giảm mạnh sẽ xuất hiện thường xuyên hơn và TTCK Việt Nam cũng sẽ không nằm ngoài tầm ảnh hưởng.

Mặt khác,khả năng UBCK quyết định giảm tỷ lệ cho vay margin tối đa có thể gây áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn với thị trường.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dao động ở vùng giá cao tương đối tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.

Nhìn chung, BVSC cho rằng TTCK Việt Nam trong quý II được dự báo vẫn sẽ nằm trong xu hướng tăng điểm. Tuy nhiên, một số yếu tố rủi ro liên quan đến khả năng điều chỉnh của nhóm cổ phiếu bluechips sau giai đoạn tăng trưởng nóng, MSCI chưa đưa Việt Nam vào danh sách review hay kịch bản UBCK điều chỉnh giảm tỷ lệ cho vay tối đa có thể khiến thị trường xuất hiện các nhịp điều chỉnh đan xen trong quý 2.

Khả năng xảy ra nhịp lao dốc kéo dài và trên diện rộng không được đánh giá cao, trừ khi thị trường chịu tác động mạnh bởi các yếu tố bên ngoài, trong đó có thể kể đến rủi ro diễn ra chiến tranh thương mại Mỹ - Trung hay việc FED mạnh tay trong việc nâng lãi suất.

Tin mới

Bản đặc biệt của Yamaha Exciter xuất hiện tại Việt Nam
16 phút trước
Phiên bản đặc biệt của Yamaha Y15ZR (tên gọi của dòng Exciter 150 tại Malaysia) vừa được một đại lý tư nhân đưa về Việt Nam.
Một quốc gia vượt Nhật Bản thành 'chủ nợ' lớn nhất thế giới - Không phải Trung Quốc, càng không phải Mỹ
42 phút trước
Đây là lần đầu tiên sau 34 năm Nhật Bản bị tước mất ngôi vị này.
Lâm Đồng truy tìm nguồn gốc thuốc giả NEXIUM® 40mg
11 giờ trước
Mẫu thuốc NEXIUM® 40mg lấy tại nhà thuốc Đức Anh (Hà Nội) không có thông tin về số giấy đăng ký lưu hành hoặc số giấy phép nhập khẩu.
Dân mạng Việt hoang mang khi khách Tây ăn phở chẳng khác nào đang ăn bún đậu mắm tôm, nhiều người lập tức chỉ ra lỗi sai "to đùng"
12 giờ trước
Một vị khách Tây chia sẻ trải nghiệm ăn phở Việt nhưng lại dùng sai cách hoàn toàn, khiến cộng đồng mạng có phần hơi hoang mang.
Xe tay ga được mong chờ nhất của Yamaha bất ngờ nhận cọc: Ăn xăng 2,2L/100km, đổ đèo không lo mất phanh
12 giờ trước
Mẫu xe tay ga Yamaha này có thay đổi rất đáng chú ý ở hộp số.

Tin cùng chuyên mục

Cổ phiếu ORS chịu áp lực bán mạnh, thanh khoản tăng đột biến
20/03/2025 15:44
Kết phiên hôm nay (20/3), VN-Index giảm 0,7 điểm xuống 1.323,93 điểm. Thanh khoản giảm so với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 17.843,41 tỷ đồng.
Chân dung tỷ phú Phạm Nhật Vượng - Top 500 người giàu nhất thế giới
12/03/2025 16:18
Theo cập nhật mới nhất của Forbes, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup lọt top 500 người giàu nhất thế giới và giữ vững vị trí giàu nhất Việt Nam.
"Pháp sư Trung Quốc" lại gây sốc thế giới với sản phẩm AI mới, lần này cái tên là Manus
12/03/2025 03:40
Sau khi DeepSeek khuấy đảo cộng đồng công nghệ thế giới, Trung Quốc tiếp tục khiến dư luận quốc tế ngỡ ngàng với sự xuất hiện của Manus, một trí tuệ nhân tạo (AI) do startup Monica phát triển.
Sự sụp đổ của 1 startup xe điện Mỹ: Từng trị giá 30 tỷ USD, 'cháy' tiền mặt nên phải bán toàn bộ tài sản, founder tù tội
21/02/2025 03:06
Startup này bắt đầu rơi vào khủng hoảng sau khi người sáng lập Trevor Milton bị cáo buộc lừa dối các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh.