Chứng khoán Việt Nam “rung lắc” mạnh nhất kể từ năm 2010, khó khăn đang dần trở lại?

Tiếp nối xu hướng tăng mạnh trong năm 2017, chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2018 đầy thuận lợi khi chỉ số VnIndex lần lượt vượt qua các mốc tâm lý 1.000 điểm; 1.170 điểm (đỉnh năm 2007) và thậm chí là 1.200 điểm. "Phong độ" ấn tượng trên đã giúp VnIndex trở thành chỉ số chứng khoán tăng tốt nhất Thế giới trong quý 1 với mức tăng gần 22%.

Sự bứt phá mạnh mẽ của thị trường đến từ kỳ vọng của giới đầu tư về tăng trưởng của nền kinh tế khi GDP quý 1 tăng 7,38% và là con số cao nhất 10 năm. Bên cạnh đó, dòng tiền khối ngoại cũng ồ ạt đổ vào TTCK Việt Nam (khối ngoại mua ròng hơn 10.000 tỷ trong quý 1), cũng như hàng loạt doanh nghiệp lớn lên sàn đã giúp thị trường tăng trưởng tích cực.

Chứng khoán Việt Nam biến động mạnh nhất kể từ năm 2010

Sau quý 1 có phần êm ả (ngoại trừ đợt điều chỉnh ngắn đầu tháng 2), diễn biến thị trường trong quý 2 diễn ra không mấy tích cực và chỉ số VnIndex đã có nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng 1.200 điểm về 900 điểm và trở thành một trong những thị trường tệ nhất Thế giới.

Không những vậy, diễn biến thị trường trong giai đoạn vừa qua cũng rất khó lường với hàng loạt phiên biến động mạnh khiến giới đầu tư "không kịp trở tay". Thống kê cho thấy từ đầu năm tới nay, VnIndex có 30 phiên biến động trên 2% so với phiên trước, bao gồm 13 phiên tăng trên 2% và 17 phiên giảm trên 2%.

Trong khi đó, số phiên có biến động trên 2% trong hai năm liền trước là khá ít với 4 phiên (năm 2016) và 3 phiên (năm 2017). Năm 2016 – 2017 cũng là giai đoạn chứng khoán Việt Nam tăng trưởng bền vững khi VnIndex tăng từ vùng 550 điểm lên gần 1.000 điểm và gần như không có nhịp điều chỉnh lớn nào xuất hiện.

Với 30 phiên tăng/giảm trên 2% trong năm 2018, VnIndex đang có mức biến động mạnh nhất kể từ năm 2010 tới nay (31 phiên biến động trên 2% năm 2010). Cần lưu ý, con số 30 phiên biến động của VnIndex trong năm 2018 mới chỉ được tính trong 6 tháng đầu năm.

Năm 2010 cũng là giai đoạn khó khăn của kinh tế Việt Nam nói chung và TTCK nói riêng. Kể từ đó với những nỗ lực cơ cấu kinh tế mạnh mẽ của Chính phủ đã mang lại nhiều kết quả khả quan như tỷ giá, lãi suất ổn định, tăng trưởng GDP tiếp tục ở mức cao.

Song hành với sự hồi phục của nền kinh tế là sự hồi phục của TTCK và thống kê cho thấy những phiên biến động mạnh trên 2% giảm dần qua từng năm, tỷ lệ nghịch với sự hồi phục của thị trường.

Tuy vậy, sau 8 năm ổn định, số phiên biến động trên 2% đang tăng mạnh trở lại trong năm 2018. Phải chăng đây là tín hiệu cảnh báo cho xu thế thị trường?