Công ty Cổ phần CMC (CVT) – Lãi ròng 2018 ước tính tăng trưởng 30% nhờ máy mới CMC 2 – 3, điểm rơi kết quả kinh doanh từ quý 2/2018

Với 4 dây chuyền CMC 1, CMC 2-1, CMC 2-2 và CMC 2-3, CVT có thể cung cấp ra thị trường 18 triệu m2 gạch ceramic và granite/năm – qui mô cao hơn đáng kể so với VIT (6,5 triệu m2), TLT (8,5 triệu m2), VHL (7,5 triệu m2) hay TTC (5,5 triệu m2). Dây chuyền mới CMC 2-3 có năng lực sản xuất 3 triệu m2/năm, tương ứng 25% công suất gia tăng so với năm 2017.

Với chiến lược bán hàng linh động, tỷ lệ lượng gạch tiêu thụ/sản xuất của CVT luôn đạt trên 95%. Năm 2018 dự tính cũng sẽ là một năm kinh doanh thuận lợi cho CVT khi đây là năm đầu tiên Công ty được đại lý cam kết bao tiêu 10 triệu m2 thành phẩm. Sản lượng tiêu thụ trong năm đang được dự báo đạt 17-18 triệu m2, tăng trưởng 17 – 24% yoy.

Theo ước tính của các CTCK, điểm rơi hoạt động sản xuất sẽ bắt đầu vào từ quý 2 và đạt đỉnh tại quý 4 do tính mùa vụ của nhu cầu hoạt động xây dựng. Quý 1 các sản lượng sản xuất của CVT thường không cao do bị ảnh hưởng bởi dịp nghỉ Tết kéo dài. Mức lợi nhuận cả năm 2018 dự báo đạt 210 – 225 tỷ đồng, tương ứng mức EPS 5.700 – 6.100 đồng/cp. Với mức EPS này, CVT đang giao dịch với P/E 5 – 5,5 lần, rẻ hơn nhiều so với P/E ngành gạch ~ 7 - 8 lần và mức P/E chung của thị trường.

Sở hữu công nghệ hiện đại, dây CMC 2 - 3 có thể sản xuất linh hoạt cả hai dòng sản phẩm granite muối tan và porcelain mài. Trước mắt năm 2018, CVT định hướng ưu tiên 2 triệu m2 công suất cho dòng porcelain do dòng gạch granite muối tan thời gian cần chạy thử và tham khảo thị trường trước khi sản xuất chính thức tại Q3/2018. Tỷ lệ gạch granite muối tan dự tính sẽ tăng lên từ năm 2019. Đây là dòng gạch chất lượng cao, nhu cầu sử dụng lớn và vẫn đang chủ yếu nhập khẩu.

Bên cạnh việc mở rộng và nâng cao năng lực sản xuất, năm 2018 CVT cũng có kế hoạch chuyển đổi mục đích sử dụng đất tại nhà máy 1 thuộc trung tâm thành phố Việt Trì và chuyển nhượng nhà máy. Nếu việc chuyển nhượng thành công, dự tính CVT sẽ có thêm 200 tỷ đồng lợi nhuận đột biến từ hoạt động này.