Đây là cuộc suy thoái chưa từng có trong lịch sử

15/01/2023 11:11
Đối với các thế hệ trước, suy thoái trông thực sự rất khác.

Có thể bạn đã từng nghe ai đó hoặc đọc ở đâu đó về sự khác biệt của cuộc suy thoái mà phần đông các chuyên gia kinh tế đều đồng thuận sẽ xảy ra trong năm 2023 nhưng chưa bao giờ, tỷ lệ người ủng hộ lại cao đến thế.

Savita Subramanian của Bank of America cũng đã nói về lý do tại sao cuộc suy thoái trong năm nay không giống với những gì từng xảy ra trong quá khứ và ý nghĩa của chúng với thị trường chứng khoán năm 2023.

- S&P 500 cuối năm là bao nhiêu và những kịch bản gì có thể xảy ra?

Chúng tôi tin rằng S&P 500 sẽ đóng cửa ở mức khoảng 4.000 điểm vào cuối năm, mức tăng khiêm tốn từ mức hiện tại. Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng sẽ có nhiều biến động trong năm nay. Trong kịch bản lạc quan, chúng tôi nghĩ thị trường có thể tăng cao tới 4.600 điểm. Trong kịch bản xấu, tôi nghĩ thị trường sẽ rơi về 3.000 điểm.

Nhìn chung, chúng tôi vẫn nghĩ rằng 2023 sẽ là một năm kém với thị trường nhưng sẽ có nhiều cơ hội tuyệt vời. Thay vì nhìn vào chỉ số chung, chúng tôi hướng về phía ngành nào, cổ phiếu nào có thể hoạt động tốt trong năm tới, khi thị trường tương đối im ắng.

Về dự báo hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tôi nghĩ mọi người, từ các nhà phân tích tới doanh nghiệp, đều đang ở “chế độ chờ”. Lý do là dù bất chấp áp lực tràn lan, từ lạm phát, tiền lương, lãi suất…, mọi thứ vẫn diễn ra tốt đẹp. Các công ty đã xoay sở được, ít nhất là tới lúc này.

Trên hết, chúng tôi thấy các doanh nghiệp rất nhanh nhạy trong việc cắt giảm chi phí. Báo chí gần đây liên tục nói về việc các doanh nghiệp lớn sa thải hàng loạt để giảm chi phí hoạt động, điều không hẳn là tốt cho nền kinh tế nhưng tốt cho lợi nhuận của chính họ. Những động thái này không chỉ tác động tới tỷ suất lợi nhuận và áp lực chi phí mà còn cả định giá trong tương lai.

- Bà nói đây không phải cuộc suy thoái của bố mẹ chúng ta. Vậy cuộc suy thoái này nên được mô tả như thế nào?

Khi chúng ta nghĩ về cha mẹ và các thế hệ trước, cuộc suy thoái mà họ phải đối mặt trông thực sự rất khác. Rõ ràng, đây là một trong những cuộc suy thoái nghiêm trọng nhất mà chúng ta từng thấy. Ngay cả năm 2008, khi bạn nghĩ về bi kịch xảy ra trong giới doanh nghiệp Mỹ, trong giới tiêu dùng, chủ nhà…, chúng ta có thể nhận thấy chu kỳ tín dụng khủng là chất xúc tác lớn.

Và tin tốt là ít nhất tới thời điểm hiện tại, các tập đoàn và người tiêu dùng đều quản lý khá tốt nợ của họ. Đó có thể là món hời từ một chu kỳ lãi suất thấp kéo dài. Cuộc khủng hoảng năm 2008 cho nhiều doanh nghiệp bài học đắt giá về lạm dụng đòn bẩy và giờ đây, họ có cách tiếp cận tốt hơn với những khoản vay đó – vay lâu hơn.

Nếu bạn so sánh kỳ hạn nợ trung bình trên bảng cân đối kế toán các doanh nghiệp trong S&P 500 hôm nay với năm 2008, chúng ta sẽ thấy sự chênh lệch lớn. Kỳ hạn nợ trung bình hiện nay vào khoảng 11 năm, cao gần gấp đôi so với 7 năm của 2008.

Thời gian vay dài hơn có lợi ích gì? Với một khoản vay lãi suất cố định trong thời gian dài, nó sẽ không phải chịu tác động của lãi suất cao trong một sớm một chiều. Các doanh nghiệp sẽ có thời gian để điều hướng và hấp thụ mức lãi suất cao đó.

Trong khi đó, người tiêu dùng đã được nhận một khoản tiền mặt lớn từ Chính phủ vào năm 2020-2021. Vì vậy, bàng cân đối kế toán của người tiêu dùng và doanh nghiệp trông khá ổn. Tuy nhiên, Chính phủ Mỹ lại đang nợ kỷ lục và FED đang nắm khá nhiều trong số nợ đó.

Trong hơn 10 năm qua, FED đã đổ hàng nghìn tỷ USD để mua trái phiếu. Điều này rất tốt cho các tài sản rủi ro nhưng FED sẽ làm thế nào để giải quyết núi nợ này? Tôi nghĩ đó là câu hỏi trị giá 1.000 tỷ USD và chúng ta chưa từng gặp điều tương tự trước đây. Và tôi sẽ lo lắng hơn cho khu vực công, chứ không phải tư nhân, trong cuộc suy thoái này.

Tham khảo: Bloomberg

Tin mới

Với Galaxy Z Fold7 và Z Flip7, Samsung đã phá vỡ rào cản cuối cùng của điện thoại gập
23 phút trước
Với những nâng cấp về thiết kế, hiệu năng, camera và Galaxy AI, Galaxy Z Fold7 và Z Flip7 mở ra chuẩn mực mới cho điện thoại gập - nơi tính linh hoạt không còn đồng nghĩa với sự đánh đổi.
Samsung Galaxy Z Fold7 ra mắt: Mỏng, nhẹ hơn bao giờ hết, giá từ 46,99 triệu đồng
20 phút trước
Mẫu điện thoại gập của Samsung giờ đây đã thời trang hơn với độ mỏng khi gập lại chỉ 8,9 mm.
Trung Quốc không cho phép dùng sữa hoàn nguyên làm sữa tiệt trùng, ngành sữa Việt Nam cần chú ý
5 phút trước
Từ ngày 16-9-2025, Trung Quốc chỉ cho phép nhập khẩu sữa tiệt trùng làm từ sữa tươi nguyên liệu, không chấp nhận sử dụng sữa hoàn nguyên.
Bất ngờ đột kích kho hàng ở ngoại ô, cảnh sát tịch thu lượng lớn quần áo 'hàng hiệu' Levi's, Polo, Puma, Nike giả trị giá gần 1 tỷ đồng - nghi có một chuỗi cung ứng hàng giả tinh vi đằng sau
46 phút trước
Cảnh sát tin rằng có một mạng lưới rộng lớn phía sau vụ việc và đang tiếp tục điều tra để triệt phá toàn bộ chuỗi sản xuất – phân phối hàng giả.
Theo dõi một căn hộ cho thuê suốt 7 ngày, công an bắt giữ 'ông bà trùm' livestream, tịch thu hơn 1.400 món đồ nhái
2 giờ trước
Cơ quan chức năng đã thu giữ 1.437 món hàng giả, được buôn bán chủ yếu thông qua hình thức livestream trên mạng xã hội.

Tin cùng chuyên mục

Công an Hà Nội: Từ chối thanh toán bằng chuyển khoản, chỉ nhận tiền mặt là hành vi vi phạm pháp luật có thể bị xử phạt hành chính hoặc truy cứu trách nhiệm hình sự
1 ngày trước
Thời gian qua, nhiều hàng quán từ chối hình thức thanh toán bằng chuyển khoản, chỉ nhận tiền mặt nhằm “né” thuế .
Hàng giả bùng nổ khiến Đông Nam Á bị Mỹ để mắt: Việt Nam bất ngờ được tán dương vì một hành động
2 ngày trước
Khi hàng giả bùng nổ ở Đông Nam Á, Việt Nam được đánh giá cao vì đã có những bước tiến rõ rệt.
Ứng dụng FWD phiên bản mới: Quản lý bảo hiểm dễ dàng như lướt mạng xã hội
2 ngày trước
Không chỉ nâng cấp ứng dụng di động với giao diện thân thiện và thao tác mượt mà như lướt mạng xã hội, Bảo hiểm Nhân thọ FWD Việt Nam còn cải tiến bộ hợp đồng bảo hiểm để mang lại trải nghiệm minh bạch, rõ ràng và dễ tiếp cận hơn cho khách hàng.
Nguồn cung ô tô quá dư thừa
3 ngày trước
Thị trường ô tô Việt Nam đang chứng kiến tình trạng dư thừa nguồn cung nghiêm trọng.