Đón đầu "sóng hồi" tại các doanh nghiệp hưởng lợi tỷ giá và duy trì tăng trưởng tốt

Tâm lý nghi ngại của giới đầu tư sau khi chứng kiến những đợt giảm sâu cùng dòng tiền chưa thực sự mạnh đã khiến cho VN-Index khá "chật vật" ở vùng 1.200 điểm. Sức hút của các cổ phiếu vốn hóa lớn đang đóng vai trò giữ nhịp khá tốt nhưng cơ hội thực sự có hoàn toàn ở nhóm này? Đặc biệt, bối cảnh phân hóa và mùa báo cáo kết quả kinh doanh bán niên đang cho thấy khá nhiều bất ngờ.

Việc thị trường vượt mốc 1.200 điểm chỉ còn vấn đề thời gian

Tại chương trình Khớp lệnh, ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó TGĐ Công ty CP Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam đánh giá tuần giao dịch vừa qua khá thành công so với những lo ngại trước đó. Bởi trước những thông tin được cho là tác động tiêu cực đến thị trường như lần đầu tiên ECB tăng lãi suất sau 11 năm, hay kết quả CPI của Mỹ và Châu Âu có mức cao mới trong tháng 6, thị trường lại ghi nhận tuần giao dịch tăng điểm ngoài dự kiến. Ông Ngọc cho rằng chỉ số vượt 1.200 chỉ là vấn đề về thời gian, nhanh nhất tuần sau hoàn toàn có thể vượt qua mốc này.

Chia sẻ về việc có nên tăng tỷ trọng cổ phiếu tại vùng 1.200 điểm, ông Ngọc cho rằng việc thị trường trở lại mốc 1.200 là điểm tích cực khi đã tạo nền khá vững chắc ở vùng 1.140-1.150 sau giai đoạn liên tục hấp thụ tin xấu. "Tỷ trọng cổ phiếu nhà đầu tư nên phân bổ rơi vào khoảng 50% tiền mặt mà bạn đang có. Sau khi hồi phục 1-2 tuần, chỉ số gặp lại mốc 1.200 lại là mức kháng cự, về mặt tâm lý", chuyên gia nhận định.

Trong ngắn hạn, chuyên gia cho rằng thanh khoản thị trường có sự cải thiện. Tuy nhiên, để có thể tạo ra sự đột biến ở các nhóm cổ phiếu thì chưa rõ nét. Ông Ngọc quan điểm trạng thái tích lũy có thể diễn ra một thời gian nữa trước khi có những tín hiệu tích cực hơn về dòng tiền.

Đầu tư theo mô hình "lối đi riêng" của từng doanh nghiệp

Mặt khác, trong bối cảnh xu hướng lãi suất vẫn tăng và trạng thái thắt chặt tiền tệ các NHTW vẫn diễn ra, vị chuyên gia cho biết để tìm kiếm cơ hội đầu tư, nên tập trung vào các doanh nghiệp vẫn duy trì được KQKD tăng trưởng tốt, tỷ lệ nợ không quá cao và có vị thế ngành chắc chắn. Ở những doanh nghiệp đó, họ sẽ có kết quả khả quan và tỷ lệ cổ tức cao giai đoạn này.

Ông chia sẻ về nhóm cổ phiếu được hưởng lợi là doanh nghiệp xuất khẩu và doanh nghiệp lĩnh vực hàng hóa có sự gia tăng, cụ thể là nhóm xuất khẩu thủy sản và nhóm logistics. "Hầu hết là nhóm Midcap, chúng ta không nhất thiết đầu tư doanh nghiệp có vốn hóa quá lớn ở thời điểm này khi thanh khoản còn thấp, bạn nên hướng vào nhóm size nhỏ hơn với ngành nghề xuất khẩu hưởng lợi tỷ giá tăng, lãi suất tăng, tỷ lệ nợ thấp và tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng khả quan", ông Ngọc cho biết.

Thêm vào đó, ông Ngọc cho biết nhà đầu tư nên tập trung câu chuyện riêng ở từng nhóm ngành và từng doanh nghiệp sẽ khả quan hơn kỳ vọng thị trường Uptrend để đi lên đồng loạt. Bởi giai đoạn hiện tại thanh khoản chưa có sự bứt phá trong khi chính sách tiền tệ bị thu hẹp. Ông cho biết: "Việc trading ngắn hạn hiện tại rất khó để kiếm lợi nhuận. Đây cũng là lí do chúng ta nên tập trung câu chuyện riêng, để tìm kiếm cơ hội trung và dài hạn".

Đón "sóng hồi" ở các doanh nghiệp có bức tranh lợi nhuận khả quan

Bàn luận về bức tranh KQKD, theo quan điểm của ông Ngọc, nhiều doanh nghiệp đã công bố kết quả rất khả quan tuy nhiên giá cổ phiếu lại chưa biến động nhiều. Thậm chí, các cổ phiếu đã giảm giá trước đó, câu chuyện giảm giá của các cổ phiếu có KQKD tốt được cho là sự điều chỉnh của một giai đoạn kỳ vọng rất lớn. Sau khi điều chỉnh, giá lại ít biến động.

Xét ngắn hạn, việc công bố KQKD ông Ngọc cho rằng chỉ phản ánh trạng thái doanh nghiệp có thật sự tốt hay không. Để kỳ vọng giai đoạn tới, NĐT phải kỳ vọng lợi nhuận ở giai đoạn tiếp theo. NĐT nên đánh giá ở góc độ giá đầu tư cộng với lợi nhuận doanh nghiệp đem lại, nếu ở trạng thái hấp dẫn hơn tiền gửi, tỷ suất cổ tức cao hơn 15-20%, đó chính là cơ hội.

Bên cạnh đó, nếu nhà đầu tư kỳ vọng vào quý 3 thị trường có sóng hồi, hay lạm phát có thể tạo đỉnh, lãi suất sẽ tăng chậm lại, dòng tiền có thể quay lại thị trường. "Rõ ràng, chúng ta hãy nắm trước những doanh nghiệp đó, khả năng đón một sóng hồi phục sắp tới khả quan hơn. Bởi dòng tiền sẽ tìm đến các doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận lớn ở giai đoạn tới. Còn đối với những doanh nghiệp mang tính chất đầu cơ, dòng tiền năm nay rất chọn lọc do thanh khoản không còn dồi dào như năm trước nữa", vị chuyên gia cho hay.