General Electric sắp bán Gecas, công ty cho thuê máy bay hàng đầu thế giới, đối tác lớn của Vietjet Air, Bamboo Airways

GE Capital Aviation Services (hay Gecas) là di sản lớn cuối cùng còn lại GE Capital, công ty tài chính đình đám một thời từng sánh ngang với các ngân hàng lớn nhất của Mỹ nhưng suýt bị nhấn chìm trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. GE đã có một bước lùi lớn trong hoạt động kinh doanh cho vay vào năm 2015 khi cho biết sẽ thoái vốn phần lớn tại GE Capital. Một thỏa thuận xảy ra ở Gecas là minh chứng cho kế hoạch này. 

Giám đốc điều hành GE - Larry Culp thực hiện một động thái quan trọng khi điều chỉnh hoạt động của công ty đã bị vùi dập trong nhiều năm nay. 

Với hơn 1.600 máy bay đang sở hữu hoặc đã đặt hàng, Gecas là một trong những công ty cho thuê máy bay phản lực lớn nhất thế giới bên cạnh AerCap và Air Lease có trụ sở tại Los Angeles. Gecas cho thuê máy bay chở khách do Boeing và Airbus SE sản xuất cũng như máy bay chở hàng. Các khách hàng của Gecas đa dạng từ hãng hàng không hàng đầu đến các công ty khởi nghiệp. Tính đến 31/12/2020, Gecas có tài sản trị giá 35,86 tỷ USD.

Theo S&P Capital IQ, AerCap có giá trị thị trường là 6,5 tỷ USD và giá trị doanh nghiệp (đã điều chỉnh theo nợ và tiền mặt) khoảng 34 tỷ USD. Công ty có khoảng 1.400 máy bay sở hữu hoặc đã đặt hàng. AerCap có kinh nghiệm trong M&A, như chi khoảng 7,6 tỷ USD vào năm 2014 để mua International Lease Finance. Doanh thu năm ngoái của AerCap là khoảng 4,4 tỷ USD, giảm so với gần 5 tỷ USD trong vài năm trước đó.

Hoạt động kinh doanh hàng không bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch Covid-19, du lịch toàn cầu giảm mạnh và buộc các hãng hàng không phải giảm thời gian bay. Một số hãng hàng không đã tìm cách trì hoãn các khoản thanh toán thuê hoặc mua máy bay mới. Gecas lỗ hoạt động 786 triệu USD trên doanh thu 3,95 tỷ USD vào năm 2020. GE đã ghi giảm khoảng 500 triệu USD giá trị danh mục máy bay của mình trong quý IV.

Việc hợp nhất các công ty có thể tạo ra cơ hội cắt giảm chi phí và giúp tổ chức mới vượt qua thời kỳ suy thoái.

Tách  Gecas có thể giúp GE trong nỗ lực củng cố bảng cân đối kế toán và cải thiện dòng tiền. Bất chấp sự gia tăng gần đây, giá cổ phiếu của GE vẫn thấp hơn so với mức trước khi xuất hiện các vấn đề nghiêm trọng trong các công ty tài chính và năng lượng của tập đoàn những năm gần đây.

GE có giá trị thị trường khoảng 119 tỷ USD sau khi cổ phiếu tăng hơn gấp đôi trong sáu tháng qua nhờ kết quả kinh doanh cải thiện. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã giảm khoảng 3/4 so với mức đỉnh cách đây hơn 20 năm.

Ông Culp trở thành CEO đầu tiên là nhân sự bên ngoài của GE vào cuối năm 2018 sau khi công ty buộc phải cắt giảm cổ tức và bán bớt các mảng kinh doanh. Ông chủ cũ của Danaher đã tìm cách đơn giản hóa hơn nữa cấu trúc rộng lớn của GE, giống như những công ty công nghiệp khổng lồ khác như Siemens AG và Honeywell International đã làm trong những năm gần đây.

Đầu nhiệm kỳ của mình, ông Culp cho biết ông không có kế hoạch bán Gecas, một động thái mà người tiền nhiệm John Flannery đã cân nhắc sau khi Gecas thu hút sự quan tâm từ các công ty cổ phần tư nhân đang đẩy mạnh hoạt động kinh doanh cho thuê.

Ông Culp đã tìm cách khơi thông dòng tiền và tái tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi. Trong các hoạt động mà ông bán đi có mảng kinh doanh công nghệ sinh học của công ty, được Danaher mua trong một thỏa thuận trị giá 21 tỷ USD vào năm ngoái. GE cũng đã bán mảng kinh doanh bóng đèn mang tính biểu tượng của mình vào năm ngoái, trước đó họ cũng thoái phần lớn cổ phần của mình trong công ty dịch vụ mỏ dầu Baker Hughes.

GE đã cắt giảm chi phí và nhân sự trong mảng động cơ phản lực trong nỗ lực hợp lý hóa hoạt động kinh doanh năng lượng của mình. Tuy nhiên, đại dịch tiếp tục gây áp lực lên lĩnh vực kinh doanh lớn nhất của công ty này.

GE cũng sản xuất máy móc chăm sóc sức khỏe và thiết bị năng lượng, và phần còn lại của GE Capital mở rộng các khoản vay để giúp khách hàng mua máy móc của công ty cũng như các tài sản bảo hiểm kế thừa.

AerCap có trụ sở tại Ireland và Gecas cũng có trụ sở chính ở đây. Ngành công nghiệp cho thuê máy bay từ lâu đã hiện diện đáng kể ở Ireland do cơ chế thuế phí thuận lợi của quốc gia này và tầm quan trọng của Guinness Peat Aviation trong sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, ngành công nghiệp này trở nên cạnh tranh hơn khi các công ty Trung Quốc đã giành được thị phần và sự kết hợp có thể giúp công ty mới ngăn chặn xu hướng đó.