Hàng trăm nhà đầu tư quan tâm tới IPO “con cưng” của PVN

Hàng trăm nhà đầu tư quan tâm tới IPO “con cưng” của PVN (Ảnh: PL)

Đã có 30 nhà đầu tư tiềm năng

Theo ghi nhận của phóng viên, số lượng các nhà đầu tư trong và ngoài nước quan tâm tới sự kiện này đã vượt quá dự kiến của Ban tổ chức.

Giới thiệu về tiềm năng và cơ hội đầu tư, ông Nguyễn Xuân Hoà - Tổng Giám đốc PV POWER cho biết: Theo phương án cổ phần hoá đã được Thủ tướng Chính phủ  phê duyệt, vốn điều lệ của PV POWER sau cổ phần hoá được xác định là trên 23.418 tỷ đồng.  Cổ phần bán ưu đãi cho người lao động hơn 2,7 triệu cổ phần, chiếm 0.118% vốn điều lệ. Cổ phần bán đấu giá công khai hơn 468 triệu cổ phần, tương đương 20% vốn điều lệ. Cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược hơn 676 triệu cổ phần, gần 29% vốn điều lệ. Giá khởi điểm 14.400 đồng/CP và được bán theo phương thức đấu giá công khai tại HNX.

Đại diện PV POWER  cũng cho biết, sau khi tổ chức gặp gỡ các nhà đầu tư, hiện có khoảng 100 nhà đầu tư trong, ngoài nước  quan tâm trở thành đối tác chiến lược của PV POWER. Tuy nhiên, qua lựa chọn trước thềm IPO  còn lại hơn 30 nhà đầu tư có tiềm năng. PV POWER cũng cho biết do yêu cầu của đối tác nên hiện tại chưa tiết lộ danh tính của các nhà đầu tư chiến lược này.

Trước đó, PV POWER cũng đã công bố, ngày 31.1, sẽ chính thức đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO). Như vậy, trong đợt này, ngoài PVOIL, PVPOWER cũng có giá khởi điểm khá hợp lý nên đang được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm.

Theo ông Đinh Văn Sơn – Thành viên HĐTV PVN, trong các lĩnh vực sản xuất của PVN hiện nay chỉ duy nhất có PV POWER,  sau khi cổ phần hóa Nhà nước sẽ nắm giữ 1.194 triệu cổ phần, tương đương 51% vốn điều lệ. “Năm 2019, nếu tái cơ cấu vốn hiệu quả, PVN sẽ giảm số cổ phần xuống dưới 50%, tạo điều kiện mở rộng thu hút vốn đầu tư cho PV POWER, đồng thời mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược khác”, ông Sơn nói.

PV POWER là đơn vị phát điện lớn nhất tiến hành IPO (Ảnh: PL)

Chiếm 12% thị phần điện

Đại diện Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt, đơn vị tư vấn IPO cho PV POWER phân tích: Được  thành lập tháng 5.2007, PV POWER do PVN sở hữu 100% vốn điều lệ, PV Power hiện là tổng công ty phát điện lớn thứ 2 cả nước chỉ sau EVN, trực tiếp quản lý - vận hành 8 công ty/nhà máy điện với tổng công suất lắp đặt 4.208,2 MW, sản lượng phát điện khoảng 21 tỷ kWh/năm, chiếm 12% thị phần toàn hệ thống. Sản xuất điện cũng là hoạt động chính của Tổng công ty, đóng góp hơn 90% doanh thu hàng năm.

Đặc biệt nhiệt điện khí đang là thế mạnh của PV POWER với 4 nhà máy Cà Mau 1 và 2 (1.500 MW), Nhơn Trạch 1 (450 MW), Nhơn Trạch 2 (750 MW) chiếm 64% công suất thiết kế, 79,64% tổng sản lượng điện sản xuất.

Tính đến 30.9.2017, quy mô tài sản của PV POWER đạt 64.314 tỷ đồng, chiếm 70% trong đó là tài sản cố định. Các khoản phải thu dù lên tới 6.000 tỷ đồng, chiếm 9,3% tổng tài sản, nhưng phần lớn đến từ các đối tác lớn như Tập đoàn Điện lực Việt Nam, PVN… nên rủi ro thất thoát không đáng kể.

Về cơ cấu nguồn vốn, mặc dù số dư nợ phải trả lên đến 36.418 tỷ đồng, chiếm 56,6%, chủ yếu là nợ vay (27.479 tỷ đồng) để đầu tư các nhà máy, tuy nhiên, rủi ro thanh toán của PV POWER vẫn được kiểm soát tốt nhờ dòng tiền hoạt động kinh doanh trên dưới 5.000 tỷ đồng/năm.

Theo đại diện Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt, với việc sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFF) và dòng tiền tự do vốn cổ phần (FCFE) để định giá thì PV POWER ở mức 18.820 đồng/cổ phần.

ông Nguyễn Duy Giang – Phó Tổng giám đốc PV POWER cho biết  thêm,  trong nhiều năm nay lợi nhuận của PV POWER đều tăng trưởng ổn định, chỉ có năm 1014 – 2015 lợi nhuận bị suy giảm do giá dầu giảm. Dự kiến, từ năm 2021 trở đi, nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào hoạt động chắc chắn doanh thu và lợi nhuận của PV POWER sẽ tiếp tục tăng mạnh.

Trong năm 2017, PV POWER ước tính, doanh thu đạt khoảng 30.987 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.503 tỷ đồng, bằng 183% kế hoạch. Theo đó, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của PV POWER cũng được ước tính cả năm 2017 đạt vào khoảng 2.300 tỷ đồng.

“Với lợi nhuận năm 2017 khoảng 2.300 tỷ đồng, bội số giá trên thu nhập (P/E) ở mức giá khởi điểm của PV POWER tương đương 14,3 lần, thấp hơn đáng kể so với P/E bình quân của thị trường hiện nay là 20 lần, đồng thời nếu so sánh với giá cổ phiếu của Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2) trên sàn là khoảng 35.000 đồng/cổ phiếu, mức giá khởi điểm14.400 đồng/cổ phiếu của PV POWER khá hấp dẫn”, PGS. TS. Ngô Trí Long phân tích.