KIS: VietinBank có thể lãi trước thuế 9.120 tỷ trong năm 2019

Chứng khoán KIS vừa có báo cáo phân tích về Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - CTG). 

Năm 2018, LNST của ngân hàng chỉ ghi nhận ở mức 5.414 tỷ đồng, giảm 27,2% so với năm trước chủ yếu do mức tăng bất thường 6.547 tỷ đồng chi phí khác từ hoạt động tín dụng trong quý 4/2018. 

Thu nhập lãi thuần chỉ đạt 22.518 tỷ đồng (giảm 16,8%), chiếm 78,4% tổng thu nhập hoạt động (28.738 tỷ đồng, giảm 11,9%). Theo VietinBank, các chi phí khác từ hoạt động tín dụng tăng do ngân hàng đang ghi nhận, tái cơ cấu và trích lập dự phòng cho các khoản nợ xấu còn tồn đọng trước đây. ROE là 8,3%, giảm 3,7% so với năm trước (12%). NIM là 2,1%, giảm 0,7% so với mức 2,8% của năm 2017. Dư nợ tín dụng tăng chậm lại trong khi nợ xấu và trái phiếu VAMC tăng vọt. 

Tại ngày 31/12/2018, cho vay khách hàng là 864.926 tỷ đồng, tăng 9.4% và chiếm 74,3% tổng tài sản. Trong khi đó, các khoản nợ xấu tăng khoảng 52% lên 13.691 tỷ đồng; trái phiếu VAMC tăng 1,829% lên 11.197 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu (nhóm 3-5 và trái phiếu VAMC) chiếm 2,9% tổng dư nợ. 

KIS cho rằng, việc ghi nhận và xử lý các khoản nợ khó thu hồi sẽ làm tăng tính minh bạch của bảng cân đối kế toán; đồng thời tiến trình giải quyết nợ xấu sẽ là một điểm sáng tích cực trong dài hạn đối với sự phát triển của VietinBank. Tuy nhiên, điều này sẽ tạo thêm áp lực làm giảm lợi nhuận, đặc biệt là trong thời điểm hiện tại, VietinBank đang gấp rút tăng vốn nhằm đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng và đảm bảo an toàn vốn. 

Theo thông tin từ VietinBank, kế hoạch tái cấu trúc đã được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt và sẽ được thực hiện trong 2 năm tới. 

Chứng khoán KIS dự báo LNTT của VietinBank năm 2019 sẽ đạt khoảng 9.120 tỷ đồng, tăng 35,5%và năm 2020 đạt khoảng 10.271 tỷ đồng. EPS tương ứng là 1.590 đồng và 1.838 đồng; BVPS là 20.007 đồng và 21.527 đồng cho 2019 và 2020.