Lý do Quốc Cường Gia Lai của nhà Cường Đôla tăng trưởng lợi nhuận 514%

CTCP Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) của nhà Cường Đôla (Nguyễn Quốc Cường) vừa công bố BCTC hợp nhất quý I/2020 với kết quả kinh doanh "đột biến", tăng trưởng tới 514% so với cùng kỳ năm 2019.

Lợi nhuận "đột biến", điểm nhấn từ doanh thu tài chính

Theo đó, lợi nhuận trước thuế của QCG đạt 31,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái chỉ vỏn vẹn 6,1 tỷ đồng. Lãi ròng đạt gần 30 tỷ đồng, gấp 5,6 lần cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, lợi nhuận của QCG tăng tới 514% mặc dù trong quý này doanh nghiệp chỉ ghi nhận 81,3 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm tới 78% so với cùng kỳ năm trước và cũng là mức doanh thu thấp nhất theo quý kể từ quý II/2015.

Theo lý giải của QCG, việc doanh thu trong kỳ sụt giảm do là doanh nghiệp cắt giảm kinh doanh hàng hóa, chỉ tập trung vào thủy điện, cao su và bất động sản. Tuy nhiên, so với cùng kỳ, tất cả các khoản mục doanh thu đến từ các lĩnh vực này của QCG đều sụt giảm.

Trong đó, doanh thu bất động sản vẫn là trụ cột của QCG với 62,5 tỷ đồng, giảm 79% so với cùng kỳ. Bán hàng hóa chỉ mang về cho QCG của gia đình Cường Đô la 966 triệu đồng, trong khi cùng kỳ năm trước đạt 57 tỷ đồng; Doanh thu bán điện giảm ít nhất với 25%, mang về gần 18 tỷ đồng trong quý vừa qua.

Điểm nhấn báo cáo tài chính quý này của QCG đến từ doanh thu hoạt động tài chính. Báo cáo cho thấy, hoạt động tài chính trong kỳ mang về gần 36 tỷ đồng, tăng 24 lần so với mức gần 1,5 tỷ của cùng kỳ năm trước.

Trong đó, lãi từ chuyển nhương vốn góp chiếm đến 91% (33 tỷ đồng). Mới đây, Quốc Cường Gia Lai thông báo đã hoàn tất chuyển nhượng 56% vốn Công ty Bất động sản Hiệp Phúc. Sau chuyển nhượng, Quốc Cường Gia Lai vẫn sở hữu 34% vốn và Bất động sản Hiệp Phúc thành công ty liên kết. Như vậy, nhiều khả năng, khoản lãi từ chuyển nhượng vốn góp là đến từ việc QCG bán bớt vốn tại CTCP Bất động sản Hiệp Phúc. 

Được biết, Hiệp Phúc đã mua toàn bộ dự án Sông Đà Riverside từ đối tác liên doanh là Công ty Ani (SIC) với giá 337,4 tỷ đồng. Hai bên góp vốn thực hiện dự án theo tỷ lệ Hiệp Phúc là 49% và SIC là 51% song trong quá trình thực hiện đã xảy ra tranh chấp kéo dài 5 năm.

Dự án Sông Đà Riverside tọa lạc tại số 632 Quốc lộ 13, Phường Hiệp Bình Phước, quận Thủ Đức, TPHCM, có diện tích 2,8 ha và tổng đầu tư 1.328 tỷ đồng. Dự án này được thiết kế 5 khối tháp cao 25 tầng với hình dáng của đóa hoa mai 5 cánh tỏa ra 5 phía, nhụy hoa là khu quảng trường trung tâm.

Mặc dù trong kỳ, tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tăng mạnh lên 10.964 tỷ đồng, tương ứng tăng 127% so với cùng kỳ. Nhưng nhờ khoản lãi đột biến từ hoạt động chuyển nhượng vốn này mà kết thúc quý I, QCG báo lãi tăng trên 500% so với cùng kỳ mặc dù. Từ đó, nâng mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến cuối kỳ lên gần 470 tỷ đồng.

Tiền mặt sụt giảm, cổ phiếu tăng 3 con số trong 1 quý

Tại thời điểm cuối tháng3/2020, tổng tài sản của QCG đạt 11.407 tỷ đồng. Trong đó các khoản tiền trong kỳ sụt giảm một nửa so với cùng kỳ. Ngược lại, các khoản phải thu tăng nhanh từ 437 tỷ đồng lên 809 tỷ đồng. Trong đó, phải thu bên liên quan hơn 112 tỷ đồng và trả trước cho người bán (ứng tiền thi công) gần 44 tỷ đồng.

Nợ phải trả của QCG vẫn ở mức cao "bền vững" với 7.152 tỷ đồng, gấp gần 1,7 lần vốn chủ sở hữu. Đầu năm, nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 7.126 tỷ đồng.

Mặc dù là doanh nghiệp có tiếng ở Sài Gòn, tuy nhiên kết quả kinh doanh mấy năm gần đây của CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) liên tục đi xuống từ cuối tháng 6/2017 tới nay, điều này cũng được phản ảnh vào giá chứng khoán khi cổ phiếu QCG giảm từ vùng 28.000 đồng/cp về 3.500 đồng/cp.

Tuy nhiên, kể từ đầu năm đến nay, thị giá của QCG đang bật tăng trở lại và có thời điểm đã vượt qua 10.000 đồng/cp. Trong phiên giao dịch ngày hôm nay, QCG tiếp tục tăng trần với mức tăng 6,99% lên giao dịch ở mức 7.810 đồng/cp.

Với mức giá hiện tại, cổ phiếu QCG đã tăng gần 119% trong vòng 1 quý vừa qua và gần 49% trong vòng 1 năm trở lại đây.