Quý 4/2019 dự sẽ chính thức chào sàn HoSE, Ricons có gì thu hút nhà đầu tư?

Ghi nhận tại báo cáo của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) sau ĐHĐCĐ Đầu tư Xây dựng Ricons, Ricons đã và đang chuẩn bị hoàn tất cả thủ tục để niêm yết toàn bộ số lượng cổ phiếu trên sàn chứng khoán Tp.HCM (HoSE) vào quý 4/2019. Theo đó, Đại hội đã thông qua và cho phép HĐQT quyết định thời gian niêm yết cụ thể tùy thuộc vào điều kiện thị trường.

Thành lập năm 2004, Ricons được biết đến là nhà thầu chủ yếu hoạt động ở các dự án xây dựng dân dụng và công nghiệp có quy mô vừa, tương đối lớn với nhiều vai trò khác nhau như tổng thầu, thầu chính và thầu phụ. Ricons sở hữu chuỗi giá trị xây dựng khép kín bao gồm cung cấp nguyên vật liệu, cơ điện, tư vấn, thiết kế, xây lắp, môi giới, cho thuê bất động sản (Rihome) và dịch vụ quản lý bất động sản (Risa).

5 năm qua, Ricons ghi nhận tốc độ tăng trưởng kép doanh thu và LNST giai đoạn 2013-2018 lần lượt là 48,4%/năm và 72,6%/năm. Một lợi thế của Ricons chính là mối quan hệ tốt với tập khách hàng ở mảng dân dụng là các nhà phát triển bất động sản lớn tại Việt Nam hay các đối tác lâu năm ở mảng nhà xưởng từ Trung Quốc, Đài Loan. Song song, tiềm lực tài chính lành mạnh và dồi dào cũng cho phép Công ty đầu tư vào các dự án bất động sản hỗ trợ thêm nguồn công việc và tăng trưởng doanh thu, giảm thiểu cạnh tranh từ các đối thủ khác và tạo thêm nguồn lợi nhuận cho Công ty (hiện Công ty không sử dụng đòn bẩy).

Năm 2018, Công ty dự kiến chi trả cổ tức với tỷ lệ 30% tiền mặt (3.000 đồng/cp, ứng với suất cổ tức khoảng 3-3,15% so với mức giá giao dịch của cổ phiếu này trên thị trường OTC gần đây là trong khoảng 95.000-100.000 đồng/cp), thời gian thực hiện trong quý 3. Theo kế hoạch, năm 2019 tỷ lệ cổ tức sẽ tương tự năm 2018.

Cơ cấu doanh thu của Ricons giai đoạn 2013-2018

2019 khó khăn, Ricons khẳng định vẫn có khối lượng việc từ 3 dự án VinCity

Năm 2019, kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp tương đối thận trọng trong bối cảnh thị trường xây dựng khó khăn. Cụ thể, Ricons đặt chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2019 lần lượt là 11.000 tỷ đồng (tăng 18,2%) và 475 tỷ đồng (tăng 10,2%) với sự chuyển dịch theo khu vực hoạt động.

Ghi nhận, tỷ trọng đóng góp của khu vực miền Nam giảm trong năm 2018 xuống mức 49% so với mức 57,8% năm 2017, tuy nhiên đây vẫn là khu vực đóng góp chính vào kinh doanh của Công ty năm 2018. BVSC nhận thấy sự chuyển dịch với đóng góp mạnh mẽ hơn từ các dự án miền Bắc với tỷ trọng là 45,4% năm 2018 so với mức 32,7% năm 2017.

Theo ban lãnh đạo Ricons, mặc dù một số dự án tại Tp.HCM đang trì hoãn hay giãn tiến độ nhưng ba dự án lớn ở mảng dân dụng VinCity đang theo đúng tiến độ của chủ đầu tư. Tính đến thời điểm hiện tại, khối lượng backlog của Ricons vào khoảng 14.000 tỷ đồng (gần bằng 168% doanh thu 2018). Theo đó, Công ty kỳ vọng tỷ lệ hấp thụ của lượng backlog trên vào khoảng 60% trong năm 2019, dự kiến ghi nhận doanh thu từ khối lượng công việc trên là 8.500 tỷ đồng (tương đương 77% kế hoạch doanh thu 2019).

Ngoài ra, ban lãnh đạo cũng kỳ vọng nguồn công việc ký mới lớn trong thời gian tới sẽ hỗ trợ Ricons hoàn thành kế hoạch kinh doanh đặt ra, bởi Công ty hiện có 20.000 tỷ đồng đang trong quá trình đấu thầu và chào giá.

Là đối tác quen của chủ xưởng Trung Quốc

Một điểm đáng quan tâm khác, câu chuyện FDI bền vững và xu hướng dịch chuyển nhà máy từ Trung Quốc sang Việt Nam tiếp tục hỗ trợ mảng xây dựng công nghiệp. Cụ thể, nguồn vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đăng ký mới tiếp tục chảy vào Việt Nam bền vững đạt 10,8 tỷ USD (tăng 86,2%) trong quý 1/2019; giải ngân vốn FDI vẫn giữ được xu hướng tích cực, ước tính 4,12 tỷ USD (tăng 6,2% so với quý 1/2018).

M=ảng xây dựng công nghiệp thường có biên lợi nhuận gộp tương đối thấp bởi mảng này dễ thi công và do đó chịu ảnh hưởng mạnh từ cạnh tranh giá thầu, tuy nhiên Ricons cho biết lợi thế cạnh tranh của Công ty là đối tác quen thuộc của các chủ đầu tư nhà xưởng tại Trung Quốc.

Đến thời điểm hiện tại, Công ty vừa khởi công thêm một dự án nhà xưởng ở Tây Ninh có giá trị khoảng 500 tỷ và đang trong quá trình đấu thầu và chào giá khoảng 6 dự án nhà xưởng khác.