Thanh khoản dồi dào, lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh

Thanh khoản dồi dào dù NHNN đã hút ròng hơn 72.000 tỷ đồng

Tuần vừa qua, NHNN đã hút ròng 72.380 tỷ đồng khi có 101.061 tỷ đồng OMO đến hạn trong khi NHNN chỉ mua mới 28.682 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày, khối lượng OMO lưu hành giảm liên tục từ mức hơn 150.000 tỷ đồng trước Tết về 28.700 tỷ đồng.

Kênh tín phiếu vẫn không phát sinh giao dịch và duy trì số dư bằng 0. Thanh khoản dồi dào đã khiến cho lãi suất trên liên ngân hàng giảm mạnh ở tất cả các kỳ hạn, hiện lãi suất qua đêm là 3,97%/năm, lãi suất 1 tuần 4,13%/năm.

Lãi suất huy động không ghi nhận sự điều chỉnh nào, vẫn duy trì ở mức 4,5-5,5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5,5-7,6%/năm với kỳ hạn từ 6 đến dưới 12 tháng và 6,8-8%/năm với kỳ hạn 12, 13 tháng.

Khối lượng OMO lưu hành giảm nhanh sau Tết nguyên đán - Nguồn: SSI Retail Research

Lãi suất VND trên liên ngân hàng đang giảm mạnh giúp chênh lệch lãi suất VND-USD có xu hướng thu hẹp. Tỷ giá mua hấp dẫn giúp cho NHNN liên tục mua vào lượng tương đối lớn ngoại tệ trong 2 tháng đầu năm, cùng với đó là môi trường quốc tế không có nhiều biến động. Với các lý do trên, bộ phận phân tích của SSI nhận định tỷ giá VND/USD sẽ tiếp tục ổn định quanh mức tỷ giá mua vào của NHNN là 23.200đ/USD.

Khả năng giảm lãi suất huy động rất thấp

Dòng tiền lưu thông trở về hệ thống ngân hàng sau tết và các giao dịch bán ngoại tệ về NHNN có thể khiến lãi suất VND trên liên ngân hàng tiếp tục điều chỉnh giảm nhẹ. Tuy nhiên, theo nhận định của SSI Retail Research, khả năng giảm lãi suất huy động hiện tại là rất thấp. Nguyên nhân đến từ các NHTM cũng cần gia tăng huy động vốn để tài trợ cho tín dụng khi tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn đã giảm xuống từ đầu năm nay và bối cảnh quốc tế hiện tại.

Lãi suất huy động trên thị trường dân cư - Nguồn: SSI Retail Research

Ngày 20/2, FED đã công bố biên bản cuộc họp cuối tháng 1 với các nội dung khá tương đồng với phát biểu của Chủ tịch FED ngay sau cuộc họp, khẳng định FED sẽ tiếp tục quan sát kiên nhẫn các rủi ro của thị trường trước khi ra quyết định lãi suất. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là mặc dù quan điểm của các quan chức FED khá chia rẽ khi bàn về sự cần thiết của việc tăng lãi suất một lần nữa nhưng không có đề nghị cắt giảm lãi suất nào được đưa ra.

Hiện xác suất FED giữ nguyên mức hiện tại (2,25-2.5%) là 97,1% (theo Bloomberg) và khả năng nâng lãi suất 1 lần nữa trong 2019 là 2,9%.