Thị trường vàng ngóng chờ chỉ số lạm phát và cuộc họp tháng 12 của ngân hàng trung ương Mỹ

Trong phiên thứ Sáu (9/12), giá vàng tăng bất chấp USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đều tăng. Lý do bởi một số nhà đầu tư vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất từ đầu năm tới. Theo đó, giá vàng giao ngay tăng 0,5% so với phiên liền trước, lên 1.798,40 USD/ounce; vàng kỳ hạn tháng 2/2022 cũng tăng 0,5% lên 1.810,70 USD.

Việc giá vàng kết thúc tuần ở quanh mức 1.800 USD khiến nhiều nhà phân tích trên Phố Wall nhận định nên mua kim loại quý này ngay lúc này trước khi giá tăng thêm nữa, song cũng không ít nhà phân tích cho rằng giá đã đạt đỉnh và nên bán ra vào lúc này. Song, bất chấp sự chia rẽ trên Phố Wall, các nhà đầu tư bán lẻ trên Phố Chính vẫn lạc quan về giá vàng sắp tới.

David Meger, giám đốc giao dịch kim loại của High Ridge Future cho biết: "Thị trường dường như đang tập trung vào ánh sáng cuối đường hầm, thời điểm mà Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất, và giá vàng đã được hỗ trợ bởi điều đó".

Dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng của năm 2022, dự kiến vào ngày 13-14/12. Fed tăng lãi suất để chống lại lạm phát quá cao khiến vàng trở nên kém hấp dẫn so với USD bởi vàng không mang lại lãi suất. Tuy nhiên, mức tăng 50 điểm là thấp hơn đáng kể so với các lần tăng gần đây, cho thấy thời điểm Fed dừng tăng đang đến gần.

Nhà phân tích Rupert Rowling của Kinesis Money cho biết tâm lý tích cực này đối với vàng kéo dài bao lâu sẽ phụ thuộc vào mức độ lãi suất mà ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng và lời hùng biện của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau kỳ họp chính sách sắp tới.

Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy giá sản xuất của Mỹ tháng 11 tăng nhiều hơn dự kiến, làm gia tăng sự không chắc chắn về triển vọng chính sách lãi suất của Fed. Theo đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 11 đã tăng 0,3% so với tháng liền trước, cao hơn mức dự báo của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters (là 0,2%).

Mặc dù có rất nhiều điều không chắc chắn trên thị trường, nhưng một yếu tố mà hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý là quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Tư tới sẽ có tác động đáng kể đến kim loại quý vào dịp cuối năm.

Đa số thị trường cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, song một số nhà phân tích cho biết các dự báo cập nhật của ngân hàng trung ương sẽ quan trọng và rất đáng để theo dõi.

Colin Cieszynski, giám đốc chiến lược thị trường của SIA Wealth Management, nói rằng ông dự báo giá vàng giảm trong thời gian tới do Fed chưa hoàn tất việc tăng lãi suất.

"Ngay cả khi Fed giảm tốc độ tăng lãi suất, họ cũng cũng có thể nâng mức lãi suất cuối kỳ (mức đỉnh lãi suất). Điều đó có thể thúc đẩy đồng USD mạnh lên", ông nói.

Tuy nhiên, Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ của Forexlive.com, cho biết vàng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ hành động giảm thắt chặt của Fed. Ông nói rằng vàng vẫn có thể hoạt động tốt ngay cả khi Fed tăng lãi suất cuối kỳ vì điều đó cũng làm tăng nguy cơ suy thoái sâu hơn. "Thị trường trái phiếu đang báo hiệu rằng Cục Dự trữ Liên bang đã đi quá xa", ông Button nói, và thêm rằng cùng với sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ của Mỹ, giá vàng sẽ tăng bởi còn có thêm sự hỗ trợ các yếu tố mùa vụ.

Ngoài dữ liệu vĩ mô, một số nhà phân tích cho rằng địa chính trị có thể lại bắt đầu đóng vai trò lớn hơn đối với vàng khi cuộc chiến tranh ở Ukraine có thể leo thang hơn nữa.

Ông Button nói: "Đó là điều mà chúng ta cần chú ý. Nguy cơ chiến tranh leo thang hơn nữa một lần nữa lại xuất hiện. Điều đó sẽ mang lại cho vàng một số giá trị trú ẩn an toàn".

"Đây là thời điểm để mua vàng. Bạn mua vàng vào tháng 12 và bán vào tháng 2. Giao dịch vàng theo mùa là dễ đoán nhất", ông nói.

Tuần này, 17 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia cuộc Khảo sát về giá vàng của Kitco News. Cả hai phe tăng giá và giảm giá mỗi bên đều nhận được 7 phiếu ủng hộ, tương đương 41%, còn lại 3 nhà phân tích, tương đương 17%, dự đoán giá vàng sẽ đi ngang vào tuần tới.

Trên Phố Chính, 661 phiếu khảo sát trực tuyến đã có kết quả. Trong đó, 450 người được hỏi, tương đương 68%, kỳ vọng giá vàng tăng vào tuần tới; 115 người khác, tương đương 17%, dự báo giá giảm, trong khi 96 người, tương đương 15%, có ý kiến trung lập.

Kết quả khảo sát của Kitco về triển vọng giá vàng tuần tới.

Sean Lusk, đồng giám đốc phụ trách bảo hiểm rủi ro thương mại của Walsh Trading, cho biết sau khi giá vàng tăng mạnh vào thứ Sáu, sẽ có một số nhà đầu tư chốt lời vào đầu tuần tới, điều này sẽ dẫn đến giá giảm trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng tâm lý trên thị trường vàng đã chuyển từ "bán khi giá tăng" sang "mua khi giá giảm", điều này sẽ tạo ra một số sự hỗ trợ cho thị trường.

Ông nói: "Với rất nhiều điều không chắc chắn ở bên ngoài thị trường vàng, các nhà đầu tư đang quay trở lại với những gì họ biết và đang tìm kiếm những tài sản có lịch sử bảo toàn tài sản".

Nhận định của ông Lusk không phải vô căn cứ. Đối với nhiều nhà đầu tư vàng, năm 2022 là một năm đáng thất vọng khi bất chấp sự gia tăng bất thường của lạm phát, nhu cầu đầu tư vào vàng vẫn mờ nhạt. Việc bán khống trong tháng 11, sau đó là mức tăng trong tháng 12, đã đẩy giá vàng vào vùng gần như không thay đổi so với đầu năm, với mức giảm 1% so với phiên đầu tiên của năm mới. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng chỉ số chứng khoán S&P 500 của Mỹ đã giảm 17% từ đầu năm đến nay.

Có vẻ như thị trường vàng đã sẵn sàng để đi lên. Tuy nhiên, vẫn còn một số trở ngại mà kim loại quý này cần vượt qua. Đáng chú ý nhất là cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của năm 2022 – sẽ là tiền đề cho xu hướng chính sách của năm mới.

Dự kiến Fed sẽ bớt quyết liệt hơn với việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, theo nhiều nhà phân tích, rủi ro đối với vàng chính là các dot plot (biểu đồ ghi lại dự báo của từng quan chức Fed về lãi suất ngắn hạn chủ chốt) của ngân hàng trung ương Mỹ.

Juan Carlos Artigas, trưởng bộ phận nghiên cứu toàn cầu của Hội đồng vàng thế giới (WGC), cho biết kim loại quý đã hoàn thành nhiệm vụ của mình với tư cách là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư. "Các nhà đầu tư có vàng trong danh mục đầu tư của họ vào năm 2022 sẽ nhận được lợi nhuận tốt hơn, ít thua lỗ hơn và ít biến động hơn. Chúng tôi hy vọng điều đó sẽ tiếp tục xảy ra vào năm 2023."

Trong dự báo được công bố hôm thứ Năm, WGC cho biết họ kỳ vọng giá vàng sẽ tương đối ổn định vào năm 2023 trước những bất ổn kinh tế nghiêm trọng.

Giờ đây, trọng tâm chú ý của thị trường chuyển sang dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ, sẽ được công bố vào ngày 13/12. Chỉ số CPI sẽ có tác động quan trọng đối với quyết định của Fed, trong khi triển vọng về việc lãi suất sẽ ở mức nào trong năm tới là điều sẽ định hướng cho vàng, ít nhất là trong ngắn hạn.

"Nếu CPI tăng cao, bạn có thể thấy nhiều khả năng là Fed sẽ tăng lãi suất liên tục những lần nữa điểm trước khi tạm dừng tăng. Điều đó có thể sẽ khiến giá vàng đảo chiều giảm sau khi đã tăng khá nhiều trong tháng qua", Edward Moya, nhà phân tích cấp cao của OANDA, cho biết.

Tham khảo: Kitco News