VinaCapital, JP Morgan, PYN Elite chọn cổ phiếu gì cho năm 2020?

Thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2019 đã khép lại với VN-Index tăng gần 7,7% và HNX-Index giảm 1,65% so với năm trước. Các tổ chức lớn như J.P. Morgan, VinaCapital, PYN Elite cũng có những dự báo ban đầu về chiến lược đầu tư cho năm tới.

Trong dự báo TTCK Việt Nam năm 2020, J.P. Morgan nhận định VN-Index có thể đạt 1.105 điểm, tức tăng khoảng 15%. Chỉ số chung năm sau sẽ giao dịch tại mức P/E khoảng 13,4 lần, trên mức trung bình 10 năm và thấp hơn mức trung bình ASEAN.

Theo JP Morgan, triển vọng tích cực của kinh tế Việt Nam dẫn dắt sự tăng trưởng của nhiều nhóm ngành, đặc biệt là ngân hàng, hàng tiêu dùng và công nghệ thông tin (IT).

Với ngành ngân hàng, J.P. Morgan đánh giá tích cực với VCB (Vietcombank), TCB (Techcombank), ACB và đưa quan điểm trung lập cho VPB (VPBank). Mức dự phóng cho các cổ phiếu này tăng 14-68% trong 1 năm tới.

JP Morgan đánh giá cao các cổ phiếu ngân hàng.

Lợi nhuận các công ty tiêu dùng tăng mạnh trong những năm qua nhờ sự gia tăng tầng lớp trung lưu, lạm phát ổn định và sự phát triển mạnh của các kênh bán lẻ hiện đại. Dự báo hàng tiêu dùng cơ bản sẽ tăng 5% trong năm 2020 và hàng tiêu dùng không thiết yếu tăng khoảng 24%. JP Morgan cho rằng một số cổ phiếu tiêu dùng đã kín room ngoại và phải thỏa thuận ngoài sàn cao hơn thị giá 7-30% vẫn là mức thặng dư chấp nhận được.

Ngành công nghệ thông tin cũng có mức tăng trưởng mạnh trong 5 năm qua với tốc độ bình quân 13%/năm. Động lực phát triển ngành vẫn còn lớn nhờ chi tiêu IT tăng cao, chi phí lương nhân công thấp hơn khu vực, lãi suất cho vay ưu đãi và định giá P/E hợp lý.

Trong khi đó, J.P. Morgan đánh giá trung lập với cổ phiếu ngành bất động sản. Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận năm 2020 được dự báo tốt, nhưng thận trọng với triển vọng ngành này sau năm 2020. Ngành BĐS có thể hưởng lợi từ dòng vốn thụ động vào Việt Nam do tỷ trọng nhóm ngành này trong các rổ chỉ số khá cao.

Công ty quản lý quỹ VinaCapital, đơn vị quản lý khối tài sản 3,3 tỷ USD, cũng kỳ vọng VN-Index có thể tăng 10-15% trong năm 2020 nhờ nền kinh tế tăng trưởng ổn định và định giá cổ phiếu đang ở mức hợp lý.

Quỹ nhận định lợi nhuận các ngân hàng niêm yết có khả năng tăng 23% vào năm 2020, được dẫn dắt bởi tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống khoảng 13-14%. Các cổ phiếu ngân hàng ưa thích của quỹ là MBB (định giá thấp và lợi thế vốn rẻ), VCB (vị thế đầu ngành và kỳ vọng hợp tác với FWD) và VPB (dẫn đầu cho vay tiêu dùng và có khả năng IPO mảng này năm tới).

Với ngành bán lẻ, tăng trưởng lợi nhuận năm 2020 tiếp tục được dẫn dắt bởi sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và sự dịch chuyển các cửa hàng bán lẻ nhỏ (mom and pop) sang các chuỗi quy mô lớn. Hai cổ phiếu bán lẻ ưa thích của quỹ là MWG và PNJ.

Mảng công nghệ hiện được dẫn dắt bởi tập đoàn FPT. Hơn một nửa doanh thu của FPT đến từ gia công phần mềm dự kiến sẽ tăng trưởng 25% trong năm tới, trong khi doanh thu dịch vụ viễn thông dự báo tăng trưởng 15% mỗi năm. Ngoài ra, FPT còn hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng tại thị trường nước ngoài, cuộc đua công nghệ fintech…

VinaCapital cũng chú ý đến nhà sản xuất thép hàng đầu Việt Nam là Hòa Phát khi tập đoàn này dự kiến tăng gấp đôi sản lượng trong năm 2020. Cuối cùng, quỹ ngoại trung lập về triển vọng năm tới của cổ phiếu bất động sản do sự chậm trễ trong phê duyệt các dự án mới tại TP HCM.

VinaCapital ưa thích ngân hàng, bán lẻ, công nghệ.

Một quỹ đầu tư khác là PYN Elite còn lạc quan hơn khi kiên định với mục tiêu VN-Index đạt 1.800 điểm trong dài hạn và mục tiêu này sẽ thành hiện thực trong vài năm tới, sớm hoặc muộn hơn, phụ thuộc vào lộ trình hiện đại hóa thị trường tài chính và diễn biến trên thế giới.

PYN Elite kỳ vọng rất cao đối với các ngân hàng thương mại tầm trung đang được quản lý tốt. Theo báo cáo mới nhất, TPBank là khoản đầu tư lớn nhất của quỹ ngoại với tỷ trọng 9,9%. HDBank (HDB) đứng vị trí thứ 3 với tỷ trọng 9,4% và VietinBank ở thứ 9 có tỷ trọng 3%.

Bất động sản cũng là khoản đầu tư ưa thích của PYN Elite với 5/12 khoản đầu tư lớn nhất có thể kể đến như CII, Khang Điền (KDH), CEO, Nam Long (NLG) và Fecon (FCN). Ngoài ra còn có nhà sản xuất ô tô VEAM, bán lẻ MWG, công ty nông nghiệp PAN Group…

PYN Elite kỳ vọng rất cao cho danh mục đầu tư.