VNDirect: Nhiều công ty dệt may đang có động lực tăng trưởng lớn từ mảng bất động sản

Ngành dệt may tăng trưởng ấn tượng trong quý 4/2021

Theo VNDirect Research, kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may trong quý 4/2021 có sự phục hồi mạnh mẽ sau 3 tháng bị giãn cách tại khu vực miền Nam. Giá trị xuất khẩu vải và hàng may mặc trong Q4/21 tăng 21,6% lên 9,5 tỷ USD.

Nguồn: VNDirect

Hàng xơ sợi được hưởng lợi lớn vì dịch bệnh đã khiến nhu cầu tiêu thụ sợi toàn cầu tăng lên để đáp ứng các đơn đặt hàng trang bị bảo hộ cá nhân như khẩu trang. Ngoài ra, Việt Nam còn tận dụng lợi thế từ việc dịch chuyển đơn hàng sợi từ Trung Quốc do chiến tranh thương mại Mỹ - Trung. Kết quả là, kim ngạch xuất khẩu xơ và sợi quý 4/2021 tăng 52,9% so với cùng kỳ lên 1,5 tỷ USD. Đặc biệt, Việt Nam đã trở thành nước xuất khẩu xơ và sợi lớn thứ sáu trên thế giới với tổng giá trị xuất khẩu sợi đạt 5,6 tỷ USD vào năm 2021, tăng 50,8%.

Việt Nam hiện tại nhập khẩu hàng dệt may chủ yếu từ Trung Quốc, chiếm đến 52% toàn ngành và xuất khẩu chủ yếu sang Mỹ, đạt 15,9 tỷ USD chiếm 40,7%. Xuất khẩu sang các thị trường EU và Trung Quốc đạt 3,7 tỷ USD và 4,4 tỷ USD, tăng lần lượt 23,3% và 238,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nguồn: VNDirect

Theo ước tính của VNDirect, năm 2021, tổng doanh thu của các công ty dệt may niêm yết tăng nhẹ 7,6%, trong khi lợi nhuận ròng năm 2021 tăng 57,4% so với năm 2021 và cao hơn 6,0% so với 2019 ( thời điểm trước đại dịch). Các công ty may mặc phía Bắc có mức tăng trưởng lợi nhuận cao trong 2021 còn các công ty may mặc phía Nam có mức tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn do các nhà máy may chỉ hoạt động 50-60% công suất trong thời gian xã hội giãn cách và hạn chế di chuyển.

Biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sản xuất sợi được cải thiện, đạt kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2021 nhờ giá sợi toàn cầu tăng do thiếu hụt nguồn cung bông; và ngành sợi ít ảnh hưởng hơn từ Covid-19 so với các công ty may mặc do thâm dụng lao động thấp hơn.

Triển vọng năm 2022

Chuyên gia VNDirect kỳ vọng vào triển vọng của ngành dệt may Việt Nam vào năm 2022 cùng với sự phục hồi của thị trường Mỹ và EU.

Theo Liên đoàn Dệt may Châu Âu (Euratex), ngành dệt may EU tiếp tục chứng kiến sự phục hồi sau COVID-19.

Bên cạnh đó, ngày 23/12/2021, Tổng thống Mỹ Joe Biden đã ký ban hành luật cấm nhập khẩu bông nguyên liệu được sản xuất tại Tân Cương (Trung Quốc). Chuyên gia VNDirect kỳ vọng các nhà sản xuất sợi bông của Việt Nam như Tâp đoàn Dệt May Việt Nam – Vinatex (VGT), CTCP Damsan (ADS) có thể giành được "miếng bánh" mà các nhà sản xuất Tân Cương để lại. Còn Sợi Thế Kỷ vốn là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi lớn nhất trong bối cảnh nhu cầu ngày càng tăng của việc ưa chuộng các vật liệu thân thiện với môi trường.

Hiện nay, các công ty dệt may lớn như May 10 (M10), Sợi Thế Kỷ (STK), Dệt May Thành Công (TCM) đều đã đủ đơn đặt hàng đến quý 2/2022 và quý 3/2022.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB) dự báo nhu cầu dệt may thế giới trong năm 2022 sẽ quay trở lại mức 2019, đạt khoảng 740 tỷ USD. VNDirect cho rằng kim ngạch xuất khẩu của dệt may Việt Nam có thể hoàn thành kế hoạch đề ra trong năm 2022 (43 tỷ USD).

Nguồn: VNDirect

Tuy nhiên, các doanh nghiệp may mặc sẽ gặp áp lực từ giá nguyên liệu đầu vào tăng cao. Theo World Bank, giá bông dự kiến sẽ tăng 15% vào năm 2022 do vụ thu hoạch kém ở Mỹ và Ấn Độ. Các doanh nghiệp may mặc sử dụng sợi bông cho quá trình sản xuất như May Sông Hồng (MSH), Đầu tư và Thương mại TNG (TNG), Dệt may Thành Công (TCM).

Chuyên gia VNDirect kỳ vọng cho thuê bất động sản KCN sẽ là động lực tăng trưởng doanh thu chính của một số công ty dệt may trong năm 2022. Các doanh nghiệp dệt may như CTCP Sản xuất kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh – Gilimex (GIL), ADS, TCM, TNG đã mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực bất động sản và bất động sản khu công nghiệp.

Nguồn: VNDirect

Đãi cát tìm vàng

Giá các cổ phiếu dệt may đã tăng 111% từ T1/21 đến ngày T2/22, cao hơn 77% so với VN-Index nhờ kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2021. Các cổ phiếu có mức tăng tốt nhất bao gồm VGT (+ 153%); MSH (+ 126%); STK (+ 178%); TNG (+ 116%); và ADS (+ 291%). Nhà đầu tư nên có chọn lọc, tập trung đầu tư vào các doanh nghiệp đầu ngành và có kế hoạch mở rộng công suất nhà máy trong 2022-25. Lựa chọn của VNDirect là STK và MSH vì tiềm năng tăng trưởng từ các dự án Unitex và SH10.