“Bắt đáy” giá vàng để đầu tư dài hạn

Giá vàng miếng SJC đã giảm xuống 66,60 triệu đồng/lượng trong tuần này.

Trong tuần này, giá vàng quốc tế tiếp tục giảm từ 1.699 USD/oz xuống tới mức 1.640 USD/oz và đóng cửa ở mức 1.644 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của DOJI cũng giảm mạnh từ mức 67,35 triệu đồng/lượng xuống 66,60 triệu đồng/lượng.

Sở dĩ giá vàng giảm mạnh do lạm phát tháng 9 của Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến. Cụ thể, CPI tháng 9 tăng 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù CPI tháng 9 giảm 0,1% so với tháng 8 do giá năng lượng giảm 2,1%, nhưng lại tăng mạnh hơn so với mức dự kiến là 8,1%. Đáng chú ý, CPI cơ bản (loại trừ giá năng lượng và lương thực) tăng 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn 0,3% so với tháng 8, do phí dịch vụ chăm sóc y tế tăng 6%, đồ đạc và hoạt động trong gia đình tăng 9,3%, doanh số mua xe mới tăng 9,4%, giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng 7,2%...

CPI cơ bản của Mỹ tiếp tục tăng mạnh cho thấy, lạm phát Mỹ chủ yếu do cầu kéo, chứ không còn bị chi phối nhiều bởi yếu tố chi phí đẩy như trước đây.

Lạm phát không chỉ tăng mạnh ở Mỹ, mà còn ở nhiều nền kinh tế khác trên toàn cầu. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), lạm phát toàn cầu được dự báo sẽ tăng lên 8,8% năm 2022 từ 4,7% năm 2021 nhưng giảm xuống 6,5% vào năm 2023 và 4,1% vào năm 2024.

Trước áp lực lạm phát vẫn còn lớn, chắc chắn FED sẽ còn tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Theo FedWatch của CME, có 96,7% xác suất FED sẽ tăng lãi suất thêm 0,75% vào tháng 11/2022 và 66,7% khả năng FED tăng lãi suất thêm 0,75% vào tháng 12/2022. Điều này sẽ đưa lãi suất cơ bản của FED lên 4,5- 4,75% cuối năm 2022. Sau đó có thể là một số đợt tăng lãi suất nhỏ hơn vào tháng 2 và tháng 3/2023. Theo các chuyên gia, chu kỳ thắt chặt tiền tệ lần này của FED có thể sẽ đưa lãi suất tăng lên trên 5%.

Lạm phát của Mỹ ở mức 1,4% vào tháng 1/2021 và đến tháng 12 là 7%. Tuy nhiên, FED không có hành động nào về chính sách tiền tệ cho tới tháng 3/2022. Điều này dẫn tới việc tăng dồn dập lãi suất, gây sốc cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của các doanh nghiệp, dẫn đến các đợt bán tháo cổ phiếu và trái phiếu.

Trên thực tế, các đợt bán tháo trái phiếu đã liên tục diễn ra, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên trên 4% và lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lên 3,997%. Ngoài ra, USD tiếp tục tăng mạnh so với các đồng tiền chủ chốt lên mức cao nhất trong hơn 20 năm qua. Điều này sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến giá vàng tuần tới cũng như giá vàng ngắn hạn.

Giá vàng tuần tới có thể sẽ chịu tác động từ kỳ vọng FED tăng lãi suất.

Ông Frank Cholly, Chuyên gia chiến lược thị trường của RJO Futures, cảnh báo kỳ vọng FED tăng mạnh lãi suất sẽ khiến giá vàng khó phục hồi trong ngắn hạn. Bằng chứng là giá vàng đã không thể vượt qua mức 1.740 USD/oz vào tuần trước. Nhiều khả năng giá vàng sẽ còn quay trở lại mức thấp của tháng 9 tại 1.614 USD/oz. Nếu không trụ vững trên mức này, thì giá vàng có thể sẽ còn xuống tới 1.550 USD/oz.

Dù FED đã liên tục tăng lãi suất, nhưng lạm phát cơ bản vẫn có xu hướng tăng. Điều này nhiều khả năng sẽ khiến kinh tế Mỹ tiếp tục suy thoái sau khi đã tăng trưởng âm trong 2 quý liên tiếp (GDP quý 1 âm 1,6% và GDP quý 2 âm 0,9%), thậm chí là tình trạng đình lạm (vừa lạm phát cao, vừa suy thoái), kéo theo kịch bản suy thoái kinh tế toàn cầu. Viễn cảnh này có thể sẽ tác động tích cực đến triển vọng giá vàng trong dài hạn.

Ông Colin, chuyên gia phân tích ngoại hối độc lập, cũng cho rằng dù giá vàng tuần tới và giá vàng ngắn hạn chịu sức ép từ việc FED tiếp tục tăng lãi suất, nhưng giá vàng sẽ tích cực trong dài hạn do nỗi lo suy thoái kinh tế toàn cầu. Do đó, các nhà đầu tư dài hạn nên tranh thủ các đợt điều chỉnh sâu của giá vàng xuống vùng 1.550- 1.600 USD/oz để mua vào, đầu tư dài hạn.

Trong tuần tới không có nhiều thông tin kinh tế quan trọng được công bố, nên giá vàng tuần tới vẫn sẽ chịu tác động từ kỳ vọng FED tăng lãi suất. Nếu không trụ vững trên 1.640 USD/oz, giá vàng tuần tới sẽ xuống 1.614 USD/oz, thậm chí là dưới 1.600 USD/oz với mức 1.550 USD/oz là mức hỗ trợ quan trọng. Trong khi đó, mức kháng cự mạnh đối với giá vàng tuần tới ở mức 1.711- 1.750 USD/oz.