‘Chẳng có lý do gì để bán vàng lúc này’

Thị trường vàng tiếp tục cho thấy những yếu tố cơ bản vững chắc, hỗ trợ giá vàng đạt mức cao kỷ lục, vượt 4.300 USD/ounce. Tuy nhiên, một điều thị trường đang thiếu là lực bán, khi nhiều nhà đầu tư không thấy cần thiết phải chốt lời trong bối cảnh đà tăng mạnh mẽ này.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, John Merrill, Nhà sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc Thông tin (CIO) của Tanglewood Total Wealth Management, cho biết vàng hiện chiếm khoảng 12% tổng danh mục đầu tư của ông - tỷ trọng vượt trội so với mục tiêu phân bổ 10% của ông.

Merrill giải thích rằng ông đã lạc quan về vàng kể từ năm 2023, ban đầu với tỷ trọng phân bổ từ 5% đến 6%. Ông cho biết thêm rằng ông đã tái cân bằng lượng vàng nắm giữ vài lần trong hai năm qua do mức tăng trưởng chưa từng có của kim loại quý này. Tuy nhiên, nhìn về tương lai, ông không thấy lý do gì để chốt lời ngay lúc này.

"Chúng ta sẽ tiếp tục nắm giữ vàng", ông nói. "Chúng ta thường tái cân bằng vào cuối năm, vì vậy chúng ta sẽ xem xét vàng vào thời điểm đó, cho dù giá tăng hay giảm."

Ngay cả khi ông rút bớt một số lợi nhuận từ vàng, Merrill cho biết một sự thay đổi cơ bản trong nền kinh tế toàn cầu đồng nghĩa với việc ông sẽ tiếp tục duy trì vị thế cốt lõi.

“Chúng ta sẽ sở hữu vàng. Tôi không biết tỷ lệ phần trăm sẽ là bao nhiêu trong 20 năm tới, nhưng chúng ta sẽ sở hữu vàng vì không có gì thay thế được nó”, ông nói.

Merrill giải thích rằng nợ công toàn cầu gia tăng hiện là yếu tố lớn nhất thúc đẩy nhu cầu vàng. Ông cho biết các nhà đầu tư đang rất muốn bảo vệ tài sản của mình khi các loại tiền tệ pháp định trên toàn cầu mất sức mua.

Đồng thời, ông lưu ý rằng nợ công gia tăng đang tạo ra những rủi ro đáng kể cho trái phiếu kho bạc dài hạn, vốn từng được coi là tài sản trú ẩn an toàn tối ưu.

“Chúng tôi bắt đầu nhận ra điều này vào năm 2023 - rằng có những động lực mới cho vàng. Chúng tôi chưa bao giờ nghĩ vàng là một công cụ phòng ngừa lạm phát vì nó luôn có lịch sử không mấy tốt đẹp, nhưng nó là một công cụ phòng ngừa thảm họa. Và giờ đây, nó đã vượt ra khỏi vai trò là một công cụ phòng ngừa thảm họa để trở thành một công cụ phòng ngừa tiền tệ”, ông nói.

Merrill cho biết vai trò phòng ngừa rủi ro tiền tệ của vàng có thể bắt nguồn từ cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008, khi giá vàng bắt đầu tăng lên mức cao nhất mọi thời đại khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất xuống 0% và áp dụng chính sách nới lỏng định lượng.

Ông nói thêm rằng chi tiêu kích thích của chính phủ trong đại dịch năm 2020 đã làm trầm trọng thêm các vấn đề nợ công, và mối đe dọa suy thoái sẽ chỉ làm xấu đi sức khỏe của hệ thống tài chính toàn cầu.

Bên cạnh chi tiêu chính phủ không được kiểm soát, Merrill cho biết việc vũ khí hóa đồng đô la Mỹ chống lại Nga và chiến tranh thương mại toàn cầu leo thang đang làm xói mòn niềm tin vào đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới.

Ông nói: "Vàng đã trở thành lựa chọn thay thế vì không ai có một loại tiền tệ đủ lớn, đủ ổn định hoặc đủ tự do để hoạt động như một loại tiền tệ dự trữ".

Merrill lưu ý rằng xu hướng phi toàn cầu hóa khiến các quốc gia ngày càng khó hợp tác phát triển bất kỳ hình thức tiền tệ dự trữ mới nào.

Mặc dù giá vàng hiện đang giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại - tăng gần 60% trong năm nay - và có vẻ như đang bị mua quá mức, Merrill cho biết ông không coi đây là rào cản đối với nhu cầu đầu tư tiếp theo.

Ông nói thêm rằng mặc dù vàng có vẻ đang bị mua quá mức so với các loại tiền tệ chính, nhưng nó vẫn bị định giá thấp so với thị trường chứng khoán.

Nguồn: Kitco