'Đỉnh' giá vàng sẽ là bao nhiêu- 3.000 USD hay 4.000 USD?

Hầu hết các nhà dự báo tên tuổi đều đang điều chỉnh tăng kỳ vọng về giá vàng lên 3.000 USD. Có sự khác biệt rất lớn giữa các dự báo. Ví dụ, UBS đưa ra mức 3.000 USD trong khoảng thời gian 12 tháng tới nhưng Citi kỳ vọng mục tiêu này sẽ đạt được sớm hơn thế.

Citi đã đưa ra một số bình luận đáng chú ý, theo đó không cho rằng thuế quan toàn diện sẽ ảnh hưởng đến vàng .

Thị trường vàng hiện dự đoán có 20% khả năng Mỹ sẽ áp dụng thuế quan 10% đối với vàng , về mặt kỹ thuật có thể đẩy giá vàng lên cao. Tuy nhiên, trên thực tế, tỷ lệ phần trăm này có nhiều khả năng chỉ để dọa các nhà giao dịch.

Tuy nhiên, Hiến pháp rất quan trọng và Hiến pháp Mỹ gọi đồng tiền vàng của Mỹ là tiền tệ hợp pháp. Tổng thống Donald Trump cũng như nhiều người được ông bổ nhiệm ủng hộ bản vị vàng , vì vậy không có nhiều khả năng xảy ra việc áp thuế quan lên vàng .

Do đó, không có nhiều nhà giao dịch lo ngại về tác động của những chính sách của Tổng thống Donald Trump đối với vàng . Thay vào đó, họ đang nghiên cứu xem giá vàng sẽ đi về đâu? Mức giá 3.000 USD có vẻ đang trở nên… nhàm chán (vì không còn xa vời nữa)?

Dự báo "đỉnh" giá vàng được nâng từ 3.000 USD lên 4.000 USD

Vào năm 2024, các nhà phân tích và nhà giao dịch cho rằng giá vàng sẽ dao động trước khi đạt mức cao kỷ lục, khoảng 3.000 USD vào vào cuối năm 2025 và sau đó có thể (dù không chắc chắn) sẽ giảm trở lại.

Tuy nhiên, trong hai năm qua, các dự báo đã liên tục được điều chỉnh.

Thị trường luôn băn khoăn về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fèd) có cần tạm dừng hạ lãi suất, hay thậm chí tăng lãi suất vì lạm phát thực sự vẫn đang tăng?

Chỉ riêng điều này đã đủ để đẩy lùi thời gian dự kiến giá vàng sẽ đạt đỉnh sang năm 2026 (trước đây dự đoán là cuối năm 2025), một số người kỳ vọng thời gian còn xa hơn thế nữa. Và các dự báo về mức đỉnh của giá vàng cũng đã được điều chỉnh tăng lên.

Đã bắt đầu xuất hiện dự báo mức “đỉnh” của giá vàng sẽ là 4.000 USD.

Adrian Day, Giám đốc điều hành của Adrian Day Asset Management, nhấn mạnh rằng giá vàng thay vì sẽ đạt “đỉnh” ở mức 3.000 USD thì nay dự đoán con số 3.000 USD có thể mới chỉ là sự khởi đầu của một giai đoạn tăng.

"Tôi sẽ không ngạc nhiên chút nào nếu thấy giá vàng tăng từ 3.500 đến 4.000 USD trong vòng 12 tháng tới", ông nói với Kitco trong một cuộc phỏng vấn. "Vàng đang tăng lên khi đồng USD mạnh, vì vậy khi đồng USD đảo chiều, chúng ta có thể thấy vàng còn tăng hơn nữa ".

Báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ ảnh hưởng đến vàng như thế nào?

Lãi suất tại Mỹ hiện vẫn ở mức cao trong lịch sử và chỉ số USD cũng mạnh. Bất chấp những điều đó, vàng đã tiến gần đến mức 3.000 USD.

Báo cáo thị trường lao động tháng 1 của Mỹ cho thấy nền kinh tế này có thêm 143.000 việc làm, thấp hơn đáng kể so với mức dự kiến là 170.000. Mặc dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 4,0% và tiền lương tăng 4,1% so với năm ngoái.

Tại sao điều này lại quan trọng? Tăng trưởng việc làm chậm lại thường báo hiệu nền kinh tế đang hạ nhiệt, điều này có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất - điều mà theo truyền thống thường thúc đẩy giá vàng . Tuy nhiên, tiền lương tăng và tỷ lệ thất nghiệp giảm làm phức tạp thêm bức tranh kinh tế Mỹ khi cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh. Dữ liệu hỗn hợp này đã dẫn đến sự bất ổn của thị trường, khiến giá vàng biến động trong ngắn hạn.

Đây chính xác là những gì chúng ta đã nói trong hơn một năm qua. Việc cắt giảm lãi suất sẽ làm suy yếu đồng USD, nhưng chu kỳ cắt giảm lãi suất thực sự vẫn chưa bắt đầu. Các dữ liệu kinh tế Mỹ - CPI, PCE và các thước đo tương tự - có xu hướng tăng trong năm tháng qua. Lạm phát rục rịch tăng trở lại bất chấp những nỗ lực chế ngự của Fed.

Nhu cầu vàng làm trú ẩn an toàn

Không thể phủ nhận đợt tăng giá vàng lần này có sự thúc đẩy mạnh mẽ bởi những bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng.

Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ áp thêm thuế 25% đối với tất cả các mặt hàng thép và nhôm nhập khẩu, cùng với hành động áp thuế trả đũa hàng hóa Mỹ của Trung Quốc đã châm ngòi cho một cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, khiến giới đầu tư thêm lo ngại và tìm đến vàng . Trong khi đó, chiến dịch tăng thuế của Tổng thống Donald Trump dường như vẫn còn tiếp diễn.

Các ngân hàng trung ương đang tích trữ vàng

Một trong những chỉ báo lạc quan nhất về giá vàng là hoạt động mua vào ở mức kỷ lục của các ngân hàng trung ương. Các chính phủ trên khắp thế giới tiếp tục tăng dự trữ vàng , báo hiệu niềm tin mạnh mẽ vào giá trị của vàng như một biện pháp phòng ngừa bất ổn kinh tế và lạm phát.

Số liệu mới công bố cho thấy tính đến tháng 1/2025, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC) đã mua ròng vàng tháng thứ ba liên tiếp, bất chấp giá vàng cao kỷ lục, đưa lượng dự trữ tăng thêm 0,16 triệu ounce. PBoC nối lại hoạt động mua ròng vàng vào tháng 11/2024, sau 6 tháng tạm dừng. Trước đó, ngân hàng này có 18 liên tục mua ròng vàng .

Khi các ngân hàng trung ương mua vàng , họ thường làm giảm nguồn cung trên thị trường, tạo áp lực tăng giá. Nếu xu hướng này tiếp tục, chúng ta có thể thấy giá tăng liên tục trong những tháng tới.

Trung Quốc đưa vàng vào danh mục đầu tư cho các quỹ bảo hiểm trong nước

Chương trình của Trung Quốc bao gồm 10 quỹ bảo hiểm khác nhau, tất cả đều cung cấp vàng như một phần trong các lựa chọn của họ vì nhiều lý do.

Các nhà phân tích như Rhona O'Connell của StoneX cho biết điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu vàng , có thể khiến giá tăng theo thời gian. Bà lưu ý rằng các nhà quản lý danh mục đầu tư hiện nay phân bổ từ 3% đến 20% cho vàng .

Giá vàng liệu có khả năng giảm hay không?

Khi giá vàng đang tăng mạnh mẽ, mọi người đều dự đoán giá sẽ còn tiếp tục tăng. Tuy nhiên, giá tăng quá nhanh có thể sẽ cản trở nhu cầu vàng , nhất là trong lĩnh vực trang sức. Theo WGC, nhu cầu trang sức toàn cầu đã giảm 11% trong năm 2024, dù tổng chi tiêu cho kim loại quý này vẫn tăng 9%, phản ánh sự tăng giá của vàng .

Mặt khác, những tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục thay đổi. Do đó, yếu tố “Donald Trump” tác động lên giá vàng có thể sẽ chỉ trong nhất thời. Một khi giá vàng tiến gần hoặc vượt ngưỡng 3.000 USD/ounce, nếu không có những biến động lớn về kinh tế, địa chính trị, giá vàng có thể sẽ giảm mạnh.

Mặt khác, trong giai đoạn có quá nhiều vấn đề xảy ra cùng lúc như hiện nay, mối tương quan giữa vàng và USD bị đứt đoạn. Nhưng điều đó không có nghĩa là từ nay về sau giá vàng sẽ không bị ảnh hưởng bởi tỷ giá USD. Mối tương quan giữa 2 tài sản này đã kéo dài rất lâu trong quá khứ và sẽ không dễ bị phá vỡ hoàn toàn.

Tham khảo: preciousmetalsrefinery, birchgold