Khối ngoại bán ròng 10.000 tỷ từ đầu năm, cổ phiếu nào là tâm điểm?

Sau giai đoạn bất ngờ mua ròng vào tháng 12/2025, khối ngoại đã trở lại đà bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2026. Tính riêng trên HoSE, khối ngoại đã bán ròng 10.000 tỷ chỉ trong hơn 1 tháng qua. Xu hướng bán ròng đã kéo dài triền miên từ năm 2023 đến nay và chỉ gián đoạn trong một vài thời điểm.

Thậm chí trong 2 năm liên tiếp 2024-2025, khối ngoại liên tiếp phá kỷ lục bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong đó, giá trị bán ròng trên HoSE năm 2024 là hơn 90.000 tỷ, con số này năm 2025 lên đến hơn 125.000 tỷ đồng. Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên HoSE cũng theo đó giảm xuống mức thấp nhất trong 13 năm, còn khoảng 14%.

Mặc dù dòng vốn ngoại chưa có dấu hiệu đảo chiều quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam nhưng áp lực bán ròng khá cục bộ, tập trung trên một số cổ phiếu tăng nóng trong năm ngoái như nhóm Vingroup. Chỉ riêng 3 cổ phiếu VIC, VHM và VRE đã bị bán ròng tổng cộng 6.000 tỷ từ đầu năm 2026. Ở chiều ngược lại, MBB, FPT, TCX, HPG… là những cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh tay.

2026 được kỳ vọng là năm bản lề để đảo chiều dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam khi câu chuyện nâng hạng đã rất rõ ràng sau những nỗ lực của cơ quan quản lý và các thành viên thị trường.

Mới nhất, Bộ tài chính đã ban hành Thông tư số 08/2026/TT-BTC nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam, đảm bảo đến tháng 9/2026, các cổ phiếu của Việt Nam được cơ cấu trong chỉ số thị trường mới nổi của FTSE Russell đúng kế hoạch, đồng thời nâng cao tỷ trọng cổ phiếu của Việt Nam trong rổ chỉ số của FTSE.

Trước đó, vào ngày 8/10/2025, FTSE Russell đã chính thức thông báo nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi sơ cấp. Theo lộ trình công bố, quá trình chuyển đổi sẽ bắt đầu có hiệu lực từ tháng 9/2026, sau khi hoàn tất kỳ thẩm định kỹ thuật cuối cùng vào tháng 3/2026, và dự kiến kéo dài đến khoảng tháng 3 - 6/2027. Giai đoạn chuyển tiếp được thiết kế nhằm đảm bảo hệ thống thị trường vận hành ổn định trước áp lực gia tăng mạnh của dòng vốn ngoại.

Theo dự báo của Chứng khoán BIDV (BSC), ngay khi việc nâng hạng được kích hoạt, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đón nhận khoảng 0,5 - 1 tỷ USD từ các quỹ đầu tư thụ động. Tính trong toàn bộ chu kỳ nâng hạng , tổng dòng vốn ngoại, bao gồm cả các quỹ chủ động, có thể đạt 5 - 6 tỷ USD. Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam cũng được dự báo sẽ thiết lập mặt bằng mới, dao động trong khoảng 1,3 - 2,1 tỷ USD mỗi phiên trong giai đoạn 2026-2030.

Sau khi thông báo lộ trình nâng hạng , FTSE Russell đã đưa ra danh mục các cổ phiếu Việt Nam có khả năng được đưa vào rổ FTSE Global All Cap gồm HPG, VCB, VIC, VHM, MSN, SAB, VNM, DXG, DIG, DGC, FRT, KDH, KDC, KBC, DPM, PDR, STB, SHB, SSI, HUT, VCI, VJC, GEX, EIB, PLX, VRE, VIX, VND. Danh sách được đưa ra dựa trên dữ liệu ngày 31/12/2024 và có thể sẽ có sự thay đổi vào thời điểm công bố chính thức.

Sau đó, các công ty chứng khoán cũng đã dự báo danh mục cổ phiếu tiềm năng lọt vào rổ FTSE Global All-Cap dựa trên các tiêu chí về vốn hóa (tối thiểu 165 triệu USD), tỷ lệ tự do chuyển nhượng (free-float 10%) và thanh khoản. Theo MBS, dù tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong các rổ chỉ số lớn như FTSE Emerging Index còn khiêm tốn (khoảng 0,22% đến 0,34%), nhưng việc góp mặt chính thức sẽ kích hoạt dòng vốn ETF khổng lồ chảy vào các mã trụ cột.