Deutsch 
English 
Español 
Français 
Bahasa Indonesia 
日本語 
한국어 
Nederlands 
Português 
Tiếng Việt 
中文 
Trong phiên giao dịch ngày 15/9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm lên 5,041%, cao nhất kể từ tháng 7/2007. Cuối phiên, chỉ số này vẫn quanh 5%, tăng hơn 3 điểm cơ bản so với một ngày trước. 1 điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm.
Đà tăng cũng lan sang các loại kỳ hạn khác. Lợi suất trái phiếu 30 năm có lúc đạt 5,401%, cao nhất kể từ tháng 6/2007, trước khi lùi về 5,367%. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với triển vọng chính sách tiền tệ của Fed, chạm 4,688% - mức cao nhất kể từ tháng 7/2024.
Làn sóng bán tháo trái phiếu diễn ra khi Fed bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày. Sau số liệu cho thấy lạm phát tháng 8 vẫn cao hơn đáng kể mục tiêu 2%, giới đầu tư gần như đặt cược hoàn toàn vào khả năng ngân hàng trung ương Mỹ nâng lãi suất.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất. 25 điểm cơ bản khi kết thúc cuộc họp ngày 16/9 ở mức hơn 94%.
Jonathan Liang, giám đốc đầu tư mảng thu nhập cố định và ngoại hối tại Standard Chartered, cho rằng trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đặc biệt nhạy cảm với kỳ vọng lạm phát . Khi các thước đo giá cả vẫn vượt mục tiêu 2% của Fed, mối liên hệ này nhiều khả năng còn kéo dài.
Áp lực đối với thị trường trái phiếu càng lớn khi giá năng lượng tăng trở lại. Giá dầu WTI ngày 15/9 vượt 105 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Iran kéo dài và eo biển Hormuz về cơ bản vẫn bị phong tỏa.
Đây là sự đảo chiều mạnh so với tháng 7, khi giá dầu WTI từng xuống dưới 70 USD/thùng nhờ kỳ vọng biên bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran có thể mở đường cho việc hạ nhiệt căng thẳng. Tuy nhiên, giá dầu nhanh chóng phục hồi sau khi 2 bên nối lại các cuộc tấn công, trong khi lượng tồn kho dầu giảm.
Giá dầu diesel tại Mỹ gần đây cũng vượt 6 USD/gallon. Đây là nhiên liệu được sử dụng rộng rãi trong vận tải hàng hóa, nên việc giá diesel tăng có thể đẩy chi phí vận chuyển và sản xuất lên cao, từ đó lan sang giá hàng hóa và dịch vụ.
Theo BMO Capital Markets, hệ số tương quan trong 1 tháng giữa giá dầu WTI kỳ hạn gần nhất và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm đã tăng lên 0,96. Mức gần 1 cho thấy 2 biến số đang chuyển động gần như cùng chiều.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, giải thích một cách đơn giản rằng giá dầu càng cao, kỳ vọng lạm phát càng lớn và ngược lại. Mối quan hệ giữa hai yếu tố thông thường không chặt chẽ đến vậy, nhưng các tác động địa chính trị lên dầu mỏ và lạm phát toàn cầu hiện quá lớn.
Ông nhận định: “Chừng nào giá dầu còn duy trì ở mức cao và tiếp tục đi lên, điều này sẽ tạo thêm áp lực lên lãi suất. .
Việc này đặt Fed vào tình thế khó khăn. Giá năng lượng tăng do xung đột địa chính trị nằm ngoài khả năng kiểm soát của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, nếu cú sốc kéo dài và khiến kỳ vọng lạm phát tăng, Fed có thể phải thắt chặt chính sách để ngăn giá cả cao lan rộng sang toàn bộ nền kinh tế.
Không phải tất cả quan chức Mỹ đều cho rằng áp lực lạm phát đang xấu đi. Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, mới đây cho rằng một số chỉ báo ngắn hạn cho thấy lạm phát đang có dấu hiệu giảm tốc. Theo ông, đây có thể là cơ sở để những thành viên phản đối tăng lãi suất. đưa ra lập luận tại cuộc họp.
Theo CNBC