NHNN bơm ròng 8.000 tỷ đồng, lãi suất liên ngân hàng giảm liên tục

Theo báo cáo thị trường tiền tệ mới đây của chứng khoán SSI, trong tuần 11-15/11/2019, NHNN phát hành 38 nghìn tỷ đồng tín phiếu và có 46 nghìn tỷ đồng tín phiếu đến hạn, tương đương bơm ròng 8.000 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng. Kênh OMO vẫn không phát sinh giao dịch mới, duy trì số dư bằng 0. 

Đối với lãi suất liên ngân hàng, sau khi nhích tăng để đáp ứng nhu cầu dự trữ bắt buộc đầu tháng, lãi suất đã giảm liên tục trong tuần vừa qua, mức giảm khoảng 20bps (điểm cơ bản), về mức 1,98%/năm với kỳ hạn qua đêm và 2,25%/năm với kỳ hạn 1 tuần – cao hơn lãi suất USD trên liên ngân hàng khoảng 30-50bps.

SSI nhận đình, dù thanh khoản trên liên ngân hàng khá dồi dào và nguồn VND vẫn được bổ sung thêm từ các giao dịch bán ngoại tệ nhưng NHNN liên tục bơm ròng trong 5 tuần gần đây cho thấy điều hành chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng hơn. 

Tuy nhiên, sức lan tỏa xuống thị trường 1 vẫn rất hạn chế khi lãi suất huy động chỉ giảm ở một số ít các NHTM, hầu hết vẫn giữ trong vùng 4,1-5,5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5,3-7,8%/năm với kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng và 6,4-8,1%/năm với kỳ hạn 12,13 tháng. 

Có thể thấy, các NHTM có thị phần nhỏ đang dẫn dắt cuộc đua lãi suất huy động khi duy trì mức lãi suất cao hơn hẳn nhóm còn lại từ 1%-1,5%/năm. Để không mất thị phần, các NHTM lớn khó lòng giảm lãi suất dù thanh khoản VND dư thừa.

Theo điều tra xu hướng kinh doanh do NHNN thực hiện vào tháng 9/2019, dư nợ tín dụng của hệ thống ngân hàng được kỳ vọng tăng 13,61% trong năm 2019, giảm tới 0,72% so với mức kỳ vọng tại kỳ điều tra tháng 6/2019 và thấp hơn mức 13,88% của năm 2018. Thanh khoản dồi dào trong khi đầu ra tín dụng giảm tốc là tiền đề để có những biện pháp điều hành nhằm hạ nhiệt lãi suất thị trường 1.