Nhu cầu vàng hạ nhiệt do các NHTW giảm mua, 'người anh em họ' này lại lên ngôi nhờ năng lượng mặt trời

Nhu cầu vàng  của các ngân hàng trung ương đang giảm sút trong số những người mua hàng đầu năm ngoái, trong khi nhu cầu bạc từ các ứng dụng năng lượng mặt trời sẽ vẫn mạnh ngay cả khi các cơ sở lắp đặt tại Trung Quốc giảm, theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus.

Cụ thể, trong bản cập nhật mới nhất về kim loại quý, các nhà phân tích lưu ý rằng hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đang chậm lại khi những người mua lớn của năm ngoái rút lui.

“Lượng mua của NHTW trong tháng 1 đã giảm 60% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 18,5 tấn. Sự chậm lại này cũng phản ánh một nhóm người mua đang giảm dần. Chỉ có 11 NHTW mua vàng vào tháng 1 – con số hàng tháng thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Để so sánh, trung bình có hơn 20 ngân hàng mua vàng mỗi tháng vào năm 2024, với con số hàng tháng thấp nhất là 17.”

Ba Lan là nước mua vàng nhiều nhất vào năm 2024, đã bổ sung 89 tấn vàng vào dự trữ của mình vào năm ngoái. "Tuy nhiên, vào tháng 1 năm nay, Ba Lan tụt xuống thứ tư, chỉ mua 3,1 tấn - ít hơn một nửa mức trung bình hàng tháng của năm 2024", các nhà phân tích cho biết. 

"Việc mua vàng của Ba Lan gắn liền với một mục tiêu rõ ràng: tăng dự trữ vàng lên 20% tổng dự trữ ngoại hối. Dựa trên dự trữ hiện tại và giá vàng , Ba Lan sẽ cần mua ít hơn 50 tấn vào năm 2025 để đạt được mục tiêu đó. Đây là một con số có thể đạt được khi xét đến tổng lượng của năm ngoái".

“Vẫn còn sớm để nói lên điều gì nhưng trừ khi các NHTW khác vào cuộc bằng các đợt mua mới, nhu cầu vàng chung của các NTHW trong năm 2025 sẽ giảm so với mức năm 2024 là xấp xỉ 1.000 tấn”, họ cảnh báo.

Bên cạnh đó, giá vàng đã lập mức cao kỷ lục mới vào tháng 2 và “cuộc khủng hoảng niềm tin” vào đồng đô la Mỹ có thể đẩy giá lên cao hơn nữa, theo các chiến lược gia tại VanEck.

Chuyển sang bạc , Heraeus cho biết mặc dù tổng số lượng lắp đặt năng lượng mặt trời tại Trung Quốc dự kiến sẽ giảm so với mức kỷ lục của năm ngoái, nhưng sự thay đổi về công nghệ trong sản xuất năng lượng mặt trời sẽ duy trì nhu cầu bạc ở mức cao.

Công suất mô-đun quang điện mặt trời bổ sung tại Trung Quốc dự kiến sẽ giảm vào năm 2025 xuống còn từ 215 GW đến 255 GW”, các nhà phân tích cho biết. “Đây sẽ là lần đầu tiên công suất mới giảm hàng năm kể từ năm 2019. Vào năm 2024, Trung Quốc đã bổ sung 277 GW công suất mặt trời vào lưới điện, vượt quá dự báo của CPIA. Đáng chú ý, các công trình lắp đặt đã vượt qua triển vọng cao nhất của CPIA trong ba năm qua trung bình là 35%”.

Trung Quốc là quốc gia dẫn đầu toàn cầu về lắp đặt năng lượng mặt trời và nước này cũng thúc đẩy nhu cầu bạc trong lĩnh vực này, ước tính tiêu thụ 232 triệu ounce vào năm 2024. “Tuy nhiên, sự chậm lại trong việc mở rộng năng lượng mặt trời của Trung Quốc không trực tiếp chuyển thành sự ổn định tương đương về nhu cầu bạc , nhờ vào sự thay đổi đã được thiết lập trong công nghệ pin mặt trời.”

“Các ô TOPCon, cần 130-135 mg bạc cho mỗi ô, tiêu thụ nhiều bạc hơn đáng kể so với các ô PERC, thường cần khoảng 85 mg cho mỗi ô”, họ lưu ý. “Những ô TOPCon hiệu quả hơn này đã tăng thị phần của chúng trên thị trường tấm pin năng lượng của Trung Quốc từ 23% vào năm 2023 lên 60% vào cuối năm 2024. Giả sử TOPCon chia 60/40 cho PERC vào năm 2025 và niêm yết tải bạc cho mỗi ô, thì 255 GW công suất mới của Trung Quốc sẽ chuyển thành nhu cầu bạc ước tính là 171,8 moz, dựa trên vị trí lắp đặt”.

Heraeus cho biết: “Trên toàn cầu, thị phần của TOPCon dự kiến sẽ vượt quá 84% vào năm 2029. Kết hợp với khả năng thay thế các cell cũ cùng với các hệ thống lắp đặt mới, sự thay đổi công nghệ này củng cố nhu cầu bạc mô-đun quang điện, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng lắp đặt chậm lại ở Trung Quốc”.

Giá bạc cũng đang kiểm tra mức hỗ trợ trong phiên giao dịch đầu tuần 10/3, với nhiều lần bật lên khỏi mức 32,2 USD.