Chuyên gia UOB dự báo mới nhất về giá vàng

Bộ phận nghiên cứu của Ngân hàng UOB

16 bài viết

Trưa 10-2, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp niêm yết quanh mức 178 triệu đồng/lượng mua vào, 181 triệu đồng/lượng bán ra - ổn định so với giá mở cửa đầu ngày.

Trong khi đó, giá vàng thế giới còn 5.024 USD/ounce, giảm khoảng 25 USD so với đầu phiên sáng.

Giá vàng biến động liên tục trong những ngày qua, có ngày dao động cả trăm USD mỗi ounce. Biên độ dao động của giá vàng trong khoảng 2 tuần qua lên tới cả ngàn USD/ounce, từ vùng 4.400 USD/ounce lên tới mức kỷ lục 5.600 USD/ounce.

Chờ hoạt động đầu cơ lắng xuống

Trong dự báo mới nhất về giá vàng , ông Heng Koon How, Trưởng Bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế toàn cầu - Ngân hàng UOB Singapore, cho rằng thị trường cần thêm thời gian để hoạt động đầu cơ lắng xuống, qua đó giúp giá vàng dần ổn định và thiết lập mặt bằng mới.

Điều quan trọng là dù biến động trong ngắn hạn khiến giá vàng đang ở mức cao bất thường, vai trò trú ẩn an toàn và công cụ đa dạng hóa danh mục của vàng đối với các nhóm nhà đầu tư chủ chốt vẫn không thay đổi.

Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu, nhất là tại các thị trường mới nổi và châu Á, tiếp tục tăng tỉ trọng phân bổ chiến lược vào vàng.

UOB Singapore duy trì quan điểm tích cực trong dài hạn đối với vàng và điều chỉnh tăng dự báo giá lên 4.800 USD/ounce trong quý I/2026, tăng dần trong các quý tiếp theo và đạt tới mức cao nhất là 5.400 USD/ounce trong quý IV/2026.

"Dù duy trì quan điểm tích cực trong dài hạn, cần lưu ý rủi ro về khả năng giá vàng tiếp tục biến động trong ngắn hạn. Với vị thế đầu cơ quy mô lớn đã tích lũy trong giai đoạn giá tăng nóng gần đây, không thể loại trừ khả năng giá vàng tiếp tục chịu áp lực bán trong ngắn hạn" - ông Heng Koon How phân tích.

Lý giải về cú sập của giá vàng

Đã có nhiều phân tích, đánh giá sau đợt tăng mạnh và cú lao dốc sâu của giá vàng vào cuối tháng 1-2026. Khởi đầu năm 2026 ở mức trên 4.300 USD/ounce, giá vàng đã tăng mạnh lên gần 5.600 USD vào ngày 28-1, trước khi ghi nhận đợt bán tháo dữ dội gần 10% vào chỉ 2 ngày sau đó, mức thấp nhất chỉ còn khoảng 4.400 USD/ounce vào ngày 2-2.

Chuyên gia UOB cho rằng trong bối cảnh biến động hai chiều cực mạnh này, mức biến động kỳ vọng của giá vàng đã tăng lên trên 30% - cao hơn đáng kể so với giai đoạn dịch COVID-10, dù vẫn thấp hơn các mức cực đoan từng ghi nhận trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Về cú sập của giá vàng vừa qua, ông Heng Koon How cho rằng một yếu tố đến từ tình trạng khan hiếm vàng vật chất được ghi nhận tại nhiều trung tâm giao dịch ớn trên thế giới, khi nhà đầu tư cá nhân ồ ạt tham gia, góp phần đẩy hoạt động mua vào tăng cao. Mức tăng của tổng vị thế mở trên thị trường hợp đồng tương lai vàng tại COMEX cũng như khối lượng giao dịch của quỹ ETF vàng GLD trên sàn NYSE là chưa từng có tiền lệ.

Trước đó, vào giữa tháng 1-2026, nhằm giảm bớt mức độ biến động, COMEX đã thay đổi cách tính ký quỹ đối với vàng và kim loại quý, từ mức ký quỹ danh nghĩa cố định bằng USD sang tỉ lệ phần % trên giá trị hợp đồng. Ngoài ra, các biện pháp siết chặt của cơ quan chức năng Trung Quốc cùng với việc đóng cửa một số quỹ đã bắt đầu làm thu hẹp nhu cầu vàng trong ngắn hạn.

Hiện giá vàng thế giới quy đổi theo tỉ giá niêm yết vào khoảng 157,9 triệu đồng/lượng, thấp hơn giá vàng miếng SJC tới 23 triệu đồng mỗi lượng.