Dự báo diễn biến giá vàng, dầu thô năm 2025

Diễn biến ngược dòng

Ông Heng Koon How - Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB Singapore - cho biết, 2024 là một năm khó khăn và đầy thử thách đối với các hàng hóa chính của thế giới.

Cụ thể, dầu thô Brent đạt đỉnh ở mức khoảng 90 USD/thùng trong quý II năm nay và kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 75 USD/thùng. Kim loại đồng - một thước đo khác về sức khỏe của nền kinh tế thế giới - đạt đỉnh ở mức chỉ dưới 11.000 USD/tấn trong quý II và đã giảm xuống mức 9.000 USD/tấn vào tháng 12.

Ở diễn biến ngược lại, bối cảnh bất ổn về kinh tế và địa chính trị khiến giá vàng tiếp đà tăng mạnh vào năm tới.

“Sự biến động trong giá dầu thô Brent và giá đồng đều là dấu hiệu cho thấy bối cảnh ngày càng thách thức của nền kinh tế toàn cầu”, ông Heng Koon How nói.

Cụ thể, đối với dầu thô Brent, mối tương quan trong quá khứ giữa các nhà sản xuất năng lượng chính hiện đã bị đảo ngược. Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC ) đang thấy ngày càng khó khăn trong việc ổn định giá dầu thô và duy trì thị phần. Nguyên nhân là do họ ngày càng nhường thị phần và quyền định giá cho Hoa Kỳ.

Với sự tăng trưởng chậm lại từ cả Trung Quốc và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu đã liên tục bị OPEC hạ xuống. Do đó, mối đe dọa về tình trạng cung vượt cầu khiến giá dầu thô Brent tiếp tục giảm. 2024 là một năm đầy thách thức đối với dầu thô Brent quanh mức hiện tại là 70 - 75 USD/thùng.

Giá đồng xuống dưới 9.000 USD/tấn vào cuối năm 2024 - phản ứng rất mạnh với nỗi lo về sự suy thoái kinh tế của Trung Quốc. Với hoạt động công nghiệp của Trung Quốc vẫn chưa tăng lên đáng kể, lượng đồng dự trữ trên các sàn giao dịch lớn trên toàn thế giới đã tăng lên. Nhu cầu tức thời cho mặt hàng này cũng cho thấy dấu hiệu yếu đi. Chuyên gia của Ngân hàng UOB đưa ra triển vọng tiêu cực đối với kim loại đồng và nhận định giá đồng sẽ trượt xuống còn 7.500 USD/tấn vào cuối năm 2025.

Vàng lên mức 3.000 USD /ounce

Theo ông Heng Koon How, vàng đang được hưởng lợi mạnh mẽ từ những bất ổn về kinh tế và địa chính trị. Vàng đã có một năm tăng trưởng rất mạnh mẽ trong năm 2024, tăng khoảng 1/3, từ 2.000 USD/ounce vào tháng 1 lên mức hiện tại là khoảng 2.600 USD/ounce.

Về góc độ dài hạn, các động lực tích cực vẫn còn nguyên vẹn, bao gồm việc phân bổ vàng liên tục của các thị trường mới nổi và ngân hàng trung ương châu Á, cũng như nhu cầu vàng vật chất và đồ trang sức mạnh mẽ từ khu vực bán lẻ.

Có một điểm chung xuyên suốt trong nhu cầu gia tăng từ các ngân hàng trung ương và khu vực bán lẻ. Cả hai đều được thúc đẩy bởi nhu cầu đa dạng hóa để tránh xa những lo ngại và bất ổn địa chính trị gia tăng xung quanh đồng USD, trước các chính sách thương mại và tài khóa gây gián đoạn từ nhiệm kỳ thứ hai của Trump.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực của mình đối với vàng vì nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn. Có khả năng giá vàng sẽ tăng thêm nữa, lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Sức mạnh tức thời của đồng USD có thể dẫn đến xu hướng tích lũy trong ngắn hạn đối với vàng trước khi tiếp tục đà tăng trong năm 2025”, ông Heng Koon How nói.

Chuyên gia của Ngân hàng UOB nhận định, cả dầu thô Brent và kim loại đồng có khả năng sẽ bị đè nặng bởi triển vọng tăng trưởng kinh tế xấu đi của Trung Quốc và châu Âu. Mối lo ngại về những gián đoạn do mức thuế quan thương mại cao hơn dưới thời chính quyền Trump 2.0 cũng sẽ tác động tiêu cực đến hai mặt hàng quan trọng này.