Giá vàng khó lường

Giá vàng tăng giảm bất thường

Sau khi tăng 6,9 triệu đồng mỗi lượng vào đầu tháng 3, vàng miếng SJC đã giảm lại liền, mức thấp nhất ở 182,5 triệu đồng mỗi lượng vào đầu tuần này rồi tăng trở lại lên mức 187,2 triệu đồng trước khi đi xuống lại mức 184,8 triệu đồng vào ngày 13.3. Trong một tuần trở lại đây, vàng miếng SJC tăng giảm trong biên độ từ 182,5 - 187,2 triệu đồng mỗi lượng. Tính từ đầu tháng 2, vàng miếng SJC đã giảm 6,1 triệu đồng mỗi lượng.

ẢNH: ĐÀO NGỌC THẠCH

Diễn biến giá vàng trong nước cũng tương tự thế giới. Vàng thế giới sau khi tăng lên 5.400 USD/ounce vào đầu tháng 3 đã rơi không phanh, có lúc xuống 4.997 USD/ounce rồi nhanh chóng tăng giá trở lại 5.232 USD/ounce. Mức giá cao không duy trì được lâu, kim loại quý giảm nhanh sau đó xuống sát mức 5.000 USD/ounce.

Chiều 13.3, giá vàng thế giới ở mức 5.080 USD/ounce. Diễn biến của giá vàng hoàn toàn trái ngược so với giá dầu, trong khi trước đây 2 hàng hóa này luôn cùng chiều, dầu tăng thì vàng tăng và ngược lại.

Ông Nguyễn Ngọc Trọng, Giám đốc Công ty vàng Đối tác mới, phân tích: Trong hơn 10 ngày qua, giá vàng thế giới biến động trong biên độ 200 - 300 USD/ounce, dao động từ 5.000 - 5.300 USD/ounce và chưa xác định rõ xu hướng tăng hay giảm cho đến thời điểm hiện nay. Thị trường những ngày qua phản ánh tâm lý lo ngại của nhà đầu tư cả chiều mua và bán. Nếu mua vàng thì sợ khi xung đột Trung Đông giảm căng thẳng, đàm phán giữa các bên có tiến triển khả quan kéo giá giảm, dẫn đến thua lỗ. Nhưng bán vàng ra thì cũng sợ giá tăng lại mất lời. Ngoài ra, tác động từ giá dầu và USD tăng cũng ảnh hưởng đến vàng. Khi dầu tăng giá, USD mạnh lên so với các ngoại tệ khác, ngay lập tức vàng đảo chiều đi xuống. Nhưng khi giá dầu và USD giảm thì kim loại quý lại đi lên. Điểm khác biệt lần này là giá dầu tăng mạnh làm mối lo ngại lạm phát gia tăng khiến nhà đầu tư trú ẩn vào USD, dẫn đến vàng đi xuống. Trong khi đó, giá dầu diễn biến khá thất thường trong 2 tuần diễn ra xung đột căng thẳng tại Trung Đông gần đây.

Thế nhưng, ông Nguyễn Ngọc Trọng cho rằng trong trường hợp xung đột Trung Đông kéo dài 2 - 3 tháng tới thì sự tác động của giá dầu lên vàng sẽ có chuyển biến thay đổi. Giá dầu cao kéo dài khiến các nền kinh tế ngấm đòn. Nhiều quốc gia có nguồn dự trữ năng lượng lớn có thể duy trì được giá cả hàng hóa nhưng đối với những nước có dự trữ mỏng sẽ chịu tác động nhanh và kéo giá cả hàng hóa leo thang. Bối cảnh này sẽ khó có thể giữ được lạm phát ổn định. Khi đó, vàng sẽ được hưởng lợi.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore , nhìn nhận: Diễn biến địa chính trị tại Trung Đông gần đây làm gia tăng mức độ bất định và có thể gây ra những đợt biến động tỷ giá bất thường. Nếu xung đột kéo dài, áp lực tăng giá dầu liên tục có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát, từ đó có thể khiến Mỹ trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo và điều này sẽ tiếp tục củng cố sức mạnh của USD. Thế nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng vật chất vẫn rất mạnh, trong khi hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì ổn định. Do vậy, UOB đưa ra dự báo giá vàng sẽ ở mức 5.400 USD/ounce trong quý 2/2026, 5.600 USD/ounce trong quý 3/2026, 5.800 USD/ounce trong quý 4/2026, và 6.000 USD/ounce trong quý 1/2027.

Tương tự, ông Nguyễn Ngọc Trọng cũng đồng tình một yếu tố khiến vàng giảm đến từ giá USD thế giới tăng mạnh. Chỉ số USD-Index chính thức vượt 100 điểm khi nguồn vốn đầu tư trên thị trường đổ vào đồng tiền này. Trường hợp giá dầu tăng và ở mức cao dẫn đến lạm phát tăng thì vàng sẽ được hưởng lợi.

"Nhà đầu tư cũng nên thận trọng với diễn biến giá vàng biến động trong biên độ rộng những ngày qua. Đặc biệt giá vàng trong nước đang đắt hơn thế giới quanh mức 20 triệu đồng/lượng nên có thể xoay chuyển bất cứ lúc nào", ông Nguyễn Ngọc Trọng khuyến cáo.

Lãi suất tiết kiệm tăng giữ chân dòng tiền

Giá vàng trồi sụt trong tuần qua, cộng thêm giá mua và bán vàng miếng chênh lệch lên đến 3 triệu đồng mỗi lượng khiến dòng tiền vào vàng sụt hẳn. Không khí giao dịch tại các công ty kinh doanh vàng tại TP.HCM, Hà Nội… khá ảm đạm.

ẢNH: ĐÀO NGỌC THẠCH

Chị Bảo Anh (ngụ TP.HCM) dự định mua vàng sau thông tin xung đột Trung Đông diễn ra với kỳ vọng giá tăng sau đó. Thế nhưng khi sổ tiết kiệm 1 tỉ đồng đến thời điểm đáo hạn cách đây vài hôm thì chị lại quyết định chọn gửi tiết kiệm.

"Số tiền này mua được hơn 5 lượng vàng, trong khi lãi suất tiết kiệm mà phía ngân hàng chào lên 8%/năm đối với kỳ hạn 6 tháng, tương đương lãi 40 triệu đồng. Gửi tiết kiệm thì không sợ lỗ, chỉ có lãi nhiều hay ít. Còn nếu mua vàng thì phải chịu lỗ ngay lập tức 15 triệu đồng tiền chênh lệch giữa giá mua và bán. Đó là chưa kể muốn mua được 5 lượng vàng phải canh mới có thể mua được, mất nhiều thời gian và công sức mà không biết có lời hay không", chị Bảo Anh giải thích cho quyết định của mình.

Từ đầu tháng 3 đến nay, hàng loạt ngân hàng điều chỉnh lãi suất tiết kiệm. Các ngân hàng hiện nay hầu như tăng lãi suất tiết kiệm ở các kỳ hạn dưới 6 tháng lên mức cao kịch trần 4,75%/năm. Ở kỳ hạn 6 tháng trở lên đã xuất hiện các mức lãi suất 7 - 8%/năm khi nhà băng vào giai đoạn cần vốn. Chẳng hạn, NCB áp lực lãi suất 8%/năm, PGBank 7,1%/năm… Mới đây, VPBank tăng lãi suất tiết kiệm từ 0,2 - 0,5% đối với các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, dao động từ 6,2 - 6,4%/năm. LPBank cũng tăng lãi suất từ 0,2 - 0,8%/năm dao động từ 6,2 - 6,6%/năm…

Tính đến cuối năm 2025, 27 ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán huy động 12,8 triệu tỉ đồng. Mới đây, Ngân hàng Nhà nước công bố dữ liệu tiền gửi thanh toán tại 232.551 tài khoản cá nhân tính đến hết năm 2025 ở mức 1,3 triệu tỉ đồng. Đây là nguồn tiền có lãi suất thấp, gần bằng 0% khi khách hàng sử dụng cho mục đích thanh toán hằng ngày thay vì tích lũy.

Theo ông Suan Teck Kin, trong bối cảnh giá dầu thô tăng do căng thẳng Trung Đông, kết hợp với triển vọng tăng trưởng trong nước vững vàng và áp lực giảm giá của VND, UOB kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5%.