Thị trường Kẽm tháng 09/2026: Biến động mạnh quanh ngưỡng 4.000 USD và những thách thức từ kinh tế vĩ mô

Tổng quan diễn biến giá Kẽm trong nửa đầu tháng 09/2026

Thị trường kim loại màu thế giới, đặc biệt là mặt hàng Kẽm, đang trải qua một giai đoạn đầy biến động trong tháng 09/2026. Sau một tháng 8 có phần ổn định hơn, bước sang tháng 9, giá Kẽm đã chứng kiến những đợt rung lắc mạnh mẽ với biên độ rộng. Theo dữ liệu cập nhật mới nhất tính đến ngày 11/09/2026, giá Kẽm giao ngay trên thị trường quốc tế đang đứng ở mức 3.865,60 USD/mt, tương đương khoảng 100.136.435 VNĐ/tấn.

Mặc dù mức giá hiện tại đang ghi nhận xu hướng giảm nhẹ so với những ngày cao điểm trước đó, nhưng nếu nhìn vào bức tranh tổng thể, giá Kẽm vẫn đang duy trì ở mức cao so với mặt bằng chung của năm. Giá trung bình tháng 09 tính đến thời điểm này đạt 3.927,33 USD/mt (khoảng 101.735.520 VNĐ/tấn), tăng đáng kể so với mức giá trung bình của tháng 08 là 3.763,94 USD/mt (khoảng 97.502.984 VNĐ/tấn). Điều này cho thấy áp lực tăng giá vẫn hiện hữu dù có những phiên điều chỉnh kỹ thuật.

Biên độ dao động trong 30 ngày qua là cực kỳ lớn, từ mức thấp nhất 3.695,90 USD/mt đến mức đỉnh cao nhất là 4.036,70 USD/mt. Sự chênh lệch hơn 340 USD mỗi tấn chỉ trong vòng một tháng phản ánh tâm lý bất ổn của các nhà đầu tư và những thay đổi nhanh chóng trong các yếu tố cung - cầu cơ bản.

Phân tích chi tiết biến động giá theo tuần (01/09 - 11/09)

Trong 11 ngày đầu của tháng 09/2026, chúng ta có thể chia diễn biến giá Kẽm thành hai giai đoạn rõ rệt:

• Giai đoạn tăng trưởng (01/09 - 09/09): Bắt đầu tháng ở mức 3.857,60 USD/mt vào ngày 02/09, giá Kẽm đã có một chuỗi tăng liên tiếp. Đặc biệt từ ngày 06/09 đến 09/09, giá đã bứt phá mạnh mẽ từ mức 3.927,80 USD lên tới đỉnh điểm 4.036,70 USD/mt. Đây là mức giá cao nhất được ghi nhận trong nhiều tháng qua, vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 4.000 USD.
• Giai đoạn điều chỉnh (10/09 - 11/09): Sau khi chạm đỉnh, giá Kẽm bắt đầu có dấu hiệu "hụt hơi". Ngày 10/09, giá lùi về mức 3.875,40 USD và tiếp tục giảm xuống 3.865,60 USD vào ngày 11/09. Mặc dù so với ngày 10/09, tỷ lệ thay đổi là dương nhẹ (+0,098%), nhưng so với mức đỉnh ngày 09/09, giá đã mất đi khoảng 171 USD/mt.

Sự sụt giảm này được giới phân tích đánh giá là một đợt chốt lời kỹ thuật sau khi giá đã tăng quá nhanh trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, mức giá quanh 3.865 USD vẫn được xem là một bệ đỡ khá vững chắc cho thị trường trong bối cảnh nguồn cung thế giới vẫn còn nhiều thắt nút cổ chai.

Nguyên nhân gây ra biến động giá Kẽm ở thời điểm hiện tại

Có nhiều nguyên nhân đan xen dẫn đến sự biến động mạnh mẽ của giá Kẽm trong những tuần đầu tháng 09/2026, bao gồm cả các yếu tố nội tại của ngành và các tác động ngoại cảnh.

1. Tình trạng tồn kho tại các sàn giao dịch lớn

Một trong những động lực chính đẩy giá Kẽm lên trên mức 4.000 USD vào ngày 09/09 chính là sự sụt giảm liên tục của lượng tồn kho tại Sàn giao dịch kim loại London (LME). Khi lượng dự trữ giảm xuống mức báo động, các nhà đầu cơ lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung giao ngay, dẫn đến việc đẩy giá lên cao. Tuy nhiên, khi một lượng hàng mới được đưa vào kho hoặc nhu cầu tiêu thụ chậm lại, áp lực này giảm bớt, khiến giá điều chỉnh về mức hiện tại.

2. Chi phí năng lượng và hoạt động tinh luyện

Kẽm là một trong những kim loại tiêu tốn nhiều năng lượng nhất trong quá trình tinh luyện. Trong bối cảnh giá năng lượng tại châu Âu và một số khu vực tại châu Á có dấu hiệu tăng nhiệt trở lại vào đầu mùa thu năm 2026, các nhà máy luyện kẽm đang phải đối mặt với bài toán chi phí sản xuất tăng cao. Một số nhà máy đã phải cắt giảm công suất, điều này trực tiếp làm giảm nguồn cung kẽm tinh luyện trên thị trường toàn cầu.

3. Nhu cầu từ ngành thép mạ kẽm

Khoảng 50% lượng kẽm tiêu thụ trên toàn cầu được sử dụng cho quá trình mạ kẽm nhằm bảo vệ thép khỏi bị ăn mòn. Vào đầu tháng 9, các dự án hạ tầng lớn tại các nền kinh tế mới nổi và sự phục hồi nhẹ của ngành xây dựng tại Trung Quốc đã thúc đẩy nhu cầu tạm thời. Tuy nhiên, khi các số liệu kinh tế vĩ mô cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều, kỳ vọng về nhu cầu dài hạn bị lung lay, dẫn đến đợt giảm giá vào ngày 11/09.

Phân tích các ảnh hưởng vĩ mô tới giá Kẽm

Giá Kẽm không chỉ biến động theo quy luật cung cầu thuần túy mà còn chịu tác động sâu sắc từ các biến số kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Chính sách tiền tệ và sức mạnh của đồng USD

Giá Kẽm được niêm yết bằng đồng USD, do đó bất kỳ biến động nào của chỉ số DXY (chỉ số sức mạnh đồng đô la Mỹ) cũng tác động ngược chiều tới giá kim loại này. Trong tuần đầu tháng 9, những tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về việc duy trì lãi suất ở mức cao để kiểm soát lạm phát đã khiến đồng USD mạnh lên. Khi USD tăng giá, Kẽm trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm lực cầu và kéo giá đi xuống.

Tình hình kinh tế Trung Quốc

Là quốc gia tiêu thụ kẽm lớn nhất thế giới, mọi chuyển động của kinh tế Trung Quốc đều là "kim chỉ nam" cho giá kẽm. Trong giai đoạn này, các chính sách kích thích kinh tế của Chính phủ Trung Quốc hướng vào lĩnh vực bất động sản và sản xuất ô tô điện đang được theo dõi sát sao. Nếu các số liệu về sản xuất công nghiệp (PMI) của Trung Quốc công bố trong tháng 9 không đạt kỳ vọng, giá kẽm sẽ còn phải đối mặt với áp lực giảm giá sâu hơn.

Xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh

Về dài hạn, kẽm đang đóng vai trò quan trọng trong cuộc cách mạng năng lượng sạch. Kẽm được sử dụng trong các hệ thống lưu trữ năng lượng và bảo vệ các cấu trúc của điện gió ngoài trời. Các cam kết về môi trường của các quốc gia G7 trong năm 2026 đang tạo ra một lực cầu tiềm năng rất lớn, đóng vai trò là "mức sàn" ngăn cản giá kẽm giảm quá sâu bất chấp các biến động ngắn hạn.

Tác động của giá Kẽm đến thị trường Việt Nam

Tại Việt Nam, biến động của giá kẽm thế giới có tác động trực tiếp và nhanh chóng đến các doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh trong nước. Với mức giá hiện tại khoảng 100,1 triệu VNĐ/tấn, các doanh nghiệp Việt Nam đang phải đối mặt với nhiều thách thức.

Đối với ngành thép: Các doanh nghiệp sản xuất thép ống, thép hộp mạ kẽm và tôn mạ kẽm là những đối tượng chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Giá kẽm chiếm một tỷ trọng đáng kể trong chi phí sản xuất. Khi giá kẽm duy trì ở mức cao (trung bình trên 3.900 USD/mt trong tháng 9), giá thành sản phẩm đầu ra buộc phải điều chỉnh tăng, gây áp lực lên các nhà thầu xây dựng và người tiêu dùng cuối cùng.

Đối với hoạt động nhập khẩu: Việt Nam vẫn phụ thuộc một phần vào kẽm thỏi nhập khẩu. Sự biến động của giá thế giới cộng với tỷ giá USD/VND biến động khiến việc hoạch định chi phí của các doanh nghiệp trở nên khó khăn hơn. Nhiều doanh nghiệp đang có xu hướng thận trọng trong việc nhập hàng, chủ yếu duy trì lượng tồn kho an toàn thay vì nhập khẩu ồ ạt.

Nhận định và dự báo cho nửa cuối tháng 09/2026

Dựa trên các dữ liệu thực tế và phân tích vĩ mô, thị trường kẽm trong những tuần tới của tháng 09/2026 nhiều khả năng sẽ đi vào giai đoạn tích lũy và phân hóa. Sau đợt điều chỉnh từ đỉnh 4.036 USD, giá kẽm có thể sẽ tìm thấy điểm cân bằng mới trong vùng 3.800 - 3.950 USD/mt.

Các kịch bản có thể xảy ra:

• Kịch bản tích cực: Nếu các số liệu kinh tế từ Trung Quốc và Mỹ khả quan hơn dự báo, đồng thời tồn kho LME tiếp tục giảm, giá kẽm có thể quay lại thử thách ngưỡng 4.000 USD/mt một lần nữa.
• Kịch bản thận trọng: Nếu áp lực từ đồng USD quá lớn và nhu cầu tiêu thụ thực tế tại các khu vực sản xuất chính vẫn yếu, giá kẽm có thể lùi về vùng hỗ trợ 3.700 - 3.750 USD/mt.

Lời khuyên cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp: Trong bối cảnh thị trường có biên độ dao động rộng (lên tới gần 10% trong vòng 30 ngày), các doanh nghiệp cần theo dõi sát sao các báo cáo hàng ngày. Việc sử dụng các công cụ bảo hiểm rủi ro giá (hedging) trên sàn giao dịch có thể là một phương án tối ưu để bảo vệ lợi nhuận trước những cú sốc giá không mong muốn.

Tóm lại, giá kẽm tuần từ 01/09 đến 11/09/2026 đã cho thấy một thị trường đầy sôi động nhưng cũng không kém phần rủi ro. Dù giá đang ở xu hướng giảm ngắn hạn sau khi chạm đỉnh, nhưng mức giá trung bình tháng vẫn đang ở mức cao kỷ lục, đòi hỏi sự thích ứng linh hoạt từ phía các đơn vị kinh doanh và sản xuất tại Việt Nam.